20260618-国元证券-全球市场周报_能源通胀或已见顶_谈判利好带动反弹_18页_1mb

全球市场周报总结

核心内容概述

2026年6月6日至6月12日，全球金融市场经历了剧烈波动，最终在地缘政治缓和的推动下迎来反弹。美国能源通胀或已见顶，货币政策维持观望，但市场对加息的预期仍存在。亚洲市场中，日本面临滞胀压力，韩国出现高波动，新加坡则表现出抗跌和避险属性。欧洲央行采取防御式加息应对输入型通胀，而新兴市场（除中国外）在外部逆风缓解的同时，内部基本面分化。

主要观点与关键信息

美国市场

• 能源通胀见顶：5月CPI同比上涨 $4.2%$，能源价格环比上涨 $3.9%$，但核心CPI温和上升，显示通胀压力有所缓解。
• 货币政策观望：美联储维持现行利率 $3.75%$ 不变，但年末加息可能性未减。
• 市场反弹：国际原油价格因美伊和解预期下跌，带动全球股市反弹，尤其是科技板块。
• 美元指数回落：美元指数收跌 $0.27%$，报99.80点，下破100大关。

亚洲市场

• 日本市场：通胀顽固，PPI同比升至6.3%，市场预期日本央行将加息至 $1.0%$，日元汇率围绕160日元波动。
• 韩国市场：受地缘冲突和AI估值下挫影响，出现“黑色星期一”，但周五因美伊和解预期而强劲反弹。
• 新加坡市场：经济基本面良好，权重银行股表现稳健，展现出抗跌与避险属性。

欧洲市场

• 防御式加息：欧洲央行加息25个基点，上调通胀预期，但下调增长预期，显示抗通胀优先于防衰退。
• 市场反应：加息后市场出现“利空出尽”行情，欧元兑美元稳定在1.16左右。
• 各国表现：英国富时100和法国CAC40上涨，德国DAX下跌，显示出区域经济的分化。

新兴市场（除中国外）

• 外部风险缓解：美伊和解预期降低地缘溢价，原油价格下跌缓解输入型通胀。
• 内部基本面分化：印度受益于输入型通胀边际减弱，股市上涨；巴西受关税风险和通胀压制，反弹受限。

投资建议

• 防守与弹性兼顾：建议配置防御性红利板块（如传统金融、电力公用事业及基础医疗）。
• AI与半导体布局：在AI及半导体板块回调后，可逢低布局，但需警惕高杠杆衍生品的交叉传导风险。

风险提示

• 地缘政治恶化：美伊冲突未完全解决，霍尔木兹海峡的开放仍需较长时间。
• 全球经济复苏不及预期：若全球经济表现不佳，可能对市场造成压力。
• 通胀上行超预期：若通胀超出预期，可能引发进一步加息。
• 海外宏观政策调整：主要央行政策变动可能影响全球资产价格。

全球市场表现（2026.06.06-06.12）

• MSCI全球指数：上涨 $0.59%$，报1357.5点。
• 主要股指：
  • 纳斯达克指数：收涨 $0.70%$，报25888.84点。
  • 标普500指数：收涨 $0.65%$，报7431.46点。
  • 道指：收涨 $0.66%$，报51202.26点。
  • 日经225指数：收跌 $0.85%$，报66020.04点。
  • 韩国综合指数：收跌 $0.5%$，报8123.62点。
  • 富时新加坡海峡指数：收跌 $0.48%$，报5025.8点。

主要事件回顾

美国重点新闻

1. SpaceX成功IPO：以 $1.77 万亿估值启动史上最大IPO，推动科技板块估值。
2. 美伊和解预期：特朗普取消对伊朗军事打击，暗示和平协议将签署，油价下跌。
3. 5月CPI数据：CPI同比上涨 $4.2%$，显示能源冲击未广泛扩散。
4. 霍尔木兹海峡封锁：伊朗宣布封锁海峡，威胁全球原油供应。
5. 美国贸易逆差收窄：4月石油产品出口创纪录，贸易逆差下降。
6. 涉军企业名单扩大：新增阿里、百度、比亚迪等企业，影响中概股与港股科技板块。
7. 芯片股暴跌：费城半导体指数单日暴跌 $10.3%$，显示AI估值进入验证阶段。

其他主要国家

1. 世界银行下调增长预测：2026年全球增长预期降至 $2.5%$，新兴市场风险加剧。
2. 欧洲央行加息：三年来首次加息，抑制通胀但制约增长。
3. 加拿大央行维持利率：警惕能源涨价对通胀的影响。
4. 欧盟准备第21轮制裁：针对俄罗斯能源与银行业。
5. 三星扩建半导体封装工厂：显示对AI芯片需求的响应。
6. 英国AI投资计划：11亿英镑支持AI与先进计算。
7. OPEC+增产：7月增产 $18.8万桶/日，但对油价影响有限。

图表目录摘要

• 图1：全球综合类股指涨跌幅。
• 图2：年初至今全球主要股指涨跌幅。
• 图3：全球主要商品走势。
• 图4：美股主要行业涨跌幅和市盈率。
• 图5：全球主要股指市盈率。
• 图6：全球主要央行政策利率。
• 图7：美元兑主要货币周涨跌幅。
• 图8：美元兑主要货币年初至今涨跌幅。
• 图9：全球主要股市股息率。
• 图10：全球主要国家10年期国债收益率走势。

投资评级说明

• 公司评级：买入、增持、持有、卖出。
• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 基准指数：A股为沪深300，港股为恒生指数，美股为标普500或纳斯达克指数。

分析师信息

• 分析师：刘乐，执业证书编号 S0020524070001。
• 联系人：李卿，邮箱 liqing3@gyzq.com.cn。
• 报告来源：国元证券研究所。

总结

本周全球市场在地缘政治缓和与能源价格回落的推动下出现反弹，但通胀压力仍存，货币政策维持紧缩态势。亚洲市场波动较大，日本与韩国受通胀和地缘因素影响显著，新加坡则表现稳健。欧洲市场在加息和通胀压力下维持谨慎，新兴市场则因内外因素分化。投资建议强调防守与弹性并重，关注防御性板块与AI、半导体等高增长资产，同时警惕高杠杆风险与地缘政治不确定性。