20220109-开源证券-家用电器行业周报_石头科技海外新品亮眼_政策放松预期下看好地产产业链反弹_12页_1mb

家用电器行业周报总结

核心内容

2022年1月9日发布的家用电器行业周报指出，家电行业整体呈现增长趋势，其中高成长品类表现尤为突出。在政策放松预期和原材料价格回落的背景下，白电板块有望迎来反弹。同时，多家重点推荐公司如石头科技、美的集团、海尔智家等表现亮眼，预计2022年将实现收入和利润的稳步增长。

主要观点

• 政策预期与市场情绪：央行会议提及房地产金融审慎管理，政策放松预期增强，带动白电、厨电板块估值修复。
• 行业增长趋势：2021年全年高成长品类保持较高景气度，尤其是清洁电器（扫地机、洗地机）增长显著。
• 海运与原材料：海运价格趋于平稳，原材料价格持续回落，为行业复苏提供有利条件。
• 重点推荐公司：
  • 成长型家电组合：石头科技、极米科技、科沃斯、新宝股份、倍轻松、火星人、JS环球生活、安克创新。
  • 白电龙头组合：海尔智家、美的集团、格力电器。
• 个股表现：
  • 石头科技：内销表现超预期，海外新品S7MaxV系列产品力强劲，有望带动外销逐步改善。
  • 极米科技：阿里渠道GMV增长显著，品牌认知度持续提升。
  • 倍轻松：新品发布推动增长，研发能力强，市场份额稳步提升。
  • 科沃斯：X1 OMNI获得CES创新奖，推动海外中高端LDS扫地机市场占比提升。
  • 美的集团：聚焦B端业务，楼宇科技数智化成果显著，新品MDV8多联机表现优异。
  • 海尔智家：洗衣机市场份额提升，智慧家庭布局领先，发明专利数全球第一。
  • 格力电器：空调销售表现稳健，技术实力强，智慧系统解决方案成熟。

关键信息

2022年1月第一周行业数据

• 空调：全渠道销售额约15.70亿元（-19.03%），均价3588元（+7.09%）。
• 洗衣机：全渠道销售额约23.35亿元（+4.03%），均价2197元（+2.11%）。
• 冰箱：全渠道销售额约23.69亿元（-1.37%），均价3525元（+0.18%）。
• 集成灶：全渠道销售额/销售量/均价同比分别+61.75%、+18.86%、+36.09%。
• 扫地机：全渠道销售额/销售量/均价同比分别-9.15%、-42.57%、+58.19%。
• 洗地机：全渠道销售额/销售量/均价同比分别+91.25%、+81.71%、+5.25%。

海运与原材料价格

• 海运价格：美东、美西、中欧航线运价指数环比波动，预计2022Q2海外需求与运力矛盾将缓解。
• 原材料价格：塑料、钢材、铝材、铜材价格指数均呈现回落或趋缓趋势。

限售股解禁情况

• 倍轻松、石头科技、极米科技在2022年将有重要限售股解禁，可能影响市场情绪和股价表现。

北向资金动向

• 北向资金持续加仓家电龙头，如海尔智家、科沃斯、石头科技等，显示对行业复苏的看好。

重点推荐公司盈利预测与估值

风险提示

• 行业竞争加剧。
• 原材料供应短缺。
• 海运运力风险加大。