20180115-华创证券-电气设备行业周报_新能源汽车超预期发展_新能源发电重要性不断提升_31页_1mb

行业周报总结

核心内容概述

本行业周报聚焦于新能源汽车、新能源发电、电力设备及工业自动化控制四大领域，分析行业发展趋势、市场动态及投资建议。报告指出，新能源汽车和新能源发电行业呈现快速发展趋势，行业集中度不断提升，技术进步推动产品性能和成本优化。电力设备行业受益于电力体制改革和新能源消纳需求，具备良好的增长前景。工业自动化控制行业随着制造业升级和“中国制造2025”政策推动，市场需求持续复苏，本土品牌凭借性价比优势迅速崛起。

主要观点

新能源汽车

• 2017年新能源汽车产销分别达到79.4万辆和77.7万辆，同比增长分别为53.8%和53.3%。
• 动力电池装机量达37GWh，行业集中度继续提升，宁德时代市场份额最高。
• 电池能量密度显著提升，三元材料和磷酸铁锂电池包均有明显进步。
• 新能源汽车保有量达到120~140万辆，车桩比约为4:1，充电桩建设前景广阔。
• 建议关注杉杉股份、天赐材料、璞泰来等动力电池相关企业。

新能源发电

• 光伏装机量达到126GW，占比9.6%，风电装机量达到161GW，占比7.5%。
• 光伏产业集中度持续提升，低成本、高效率成为行业核心竞争力。
• 风电行业呈现多点开花趋势，政策支持推动行业发展。
• 建议关注通威股份、隆基股份、阳光电源、林洋能源、正泰电器等光伏及风电相关企业。

电力设备

• 国家电网推动电力市场化改革，输配电价改革带来用电成本下降空间。
• 电力辅助服务市场机制逐步确立，储能商业模式和经济性日渐凸显。
• 建议关注涪陵电力、三峡水利等电改受益企业。

工业自动化控制

• 工业企业利润增速维持高位，推动工控行业需求增长。
• 下游OEM行业需求快速增长，装备制造业产业升级提升成长性。
• 本土品牌在OEM市场更具优势，市场份额持续提升。
• 建议关注汇川技术、信捷电气、英威腾等工控受益企业。

关键信息

本周推荐组合

市场动态

• 本周新能源、新能源车和电力设备板块周跌幅分别为-1.60%、-1.52%和-1.11%。
• 电力设备板块爱康科技涨幅最高，为23.97%；跌幅最高为通达动力，为-21.25%。
• 新能源板块兆新股份涨幅最高，为10.37%；跌幅最高为乾照光电，为-10.21%。
• 新能源汽车板块安凯客车涨幅最高，为10.88%；跌幅最高为北方华创，为-11.06%。

行业信息

• 新能源汽车：2020年智能汽车新车占比将达50%，动力电池回收利用政策加速推进。
• 新能源发电：全球海上风电发展强势，中国施工速度加快，政策大力扶持。
• 电力设备：电力市场化交易规模扩大，输配电价改革降低用电成本，储能市场快速发展。
• 工业自动化控制：OEM市场需求快速增长，本土品牌凭借性价比优势抢占市场份额。

推荐公司及评级

风险提示

• 新能源汽车产业发展低于预期。
• 电力设备与新能源产业发展不及预期。
• 电池材料价格波动。
• 电力体制改革进程放缓。
• 宏观经济增速下滑。
• 汇率波动。
• 新增订单不及预期。
• 政策支持力度减弱。
• 市场竞争加剧。
• 技术研发进展不达预期。