20170910-广发证券-电气设备行业_燃油车退出启动研究_风光电推进平价上网_22页_1mb

电气设备行业总结

核心内容

燃油车退出时间表与双积分制

• 燃油车退出时间表：中国工信部已启动相关研究，预计会设定一个比例并提供指引，但不会是强制性要求。
• 双积分制：预计将在一周内正式落地，新能源车积分考核延后一年，2019年和2020年积分比例保持10%和12%不变。短期新能源车销量仍受财政补贴和3万公里考核规则影响，预计2018年补贴不退坡且考核规则适度放松。

分布式光伏补贴调整

• 补贴下调：分布式光伏自发自用补贴可能从0.42元/千瓦时降至0.3元/千瓦时，该调整是趋势，对市场影响不大。
• 关注点：国内光伏标杆电价调整、系统成本下降速度、海外市场发展。

风电平价上网

• 示范项目：风电平价上网示范项目总规模达70.7万千瓦，目标是2020年实现发电侧平价上网。
• 关键因素：创新调度运行机制，提高调峰和消纳能力。重点推荐金风科技和泰胜风能。

电力现货市场

• 试点启动：2018年底前启动电力现货市场试运行，选择南方（以广东起步）、蒙西、浙江等8个地区作为试点。
• 政策方向：电力交易逐步完善，形成长协交易为主、现货交易为辅的格局，推荐涪陵电力，关注长江电力。

主要观点

新能源汽车

• 销量恢复：2017年8月新能源汽车销量环比增长，市场对乘用车担忧有望缓解。
• 板块布局：短期关注上游资源（华友钴业、天齐锂业），长期关注电动车配件（宏发股份、三花智控）及电池龙头（国轩高科、长信科技）。

光伏行业

• 价格变化：硅料价格维持高位，硅片和电池片价格小幅下降，组件价格平稳。
• 行业趋势：补贴下调趋势明显，但对整体收益影响较小。关注隆基股份、阳光电源，重点推荐福斯特。

风电行业

• 成本下降：风电机组和塔筒价格下降，运输和建设成本下降空间有限。
• 运营优化：强调全额消纳和调度机制创新，东北地区已开展火电灵活性改造，支持风电并网。

关键信息

行业表现

• 电力设备与新能源板块：过去一周上涨2.69%，新能源汽车上涨3.46%，风电下跌0.54%，核电下跌2.01%。

行业预测

• 重点上市公司：推荐隆基股份、阳光电源、金风科技、泰胜风能、涪陵电力等，关注华友钴业、天齐锂业、法拉电子、国轩高科等。

风险提示

• 政策风险：双积分制落地不及预期、风光平价上网推进不及预期。
• 市场风险：新能源车销量低于预期、配网建设不及预期。

行业动态

政策

• 《核安全法》：2018年1月1日起施行，强调核安全的方针、责任体系、科技与文化保障。
• 《关于减轻可再生能源领域涉企税费负担的通知》：减轻风电企业税费负担，包括耕地占用税减免、运输许可简化、保险替代保证金等。
• 《上海市电力体制改革工作方案》：分三阶段推进，2017年为试点起步阶段，2018-2019年为有序推进阶段，2020年及以后为整体推进阶段。

公司公告

• 兆新股份：继续停牌不超过3个月。
• 新时达：解除限售股份可上市流通。
• 精达股份：2016年度权益分派实施。
• 摩恩电气：设立摩安投资（香港）有限公司。
• 科陆电子：储能AGC项目成功投运。
• 南洋股份：控股同天科技。
• 风范股份：参股子公司增资扩股。
• 中恒电气：中标张北云计算数据中心项目。
• 华西能源：中标自贡综合保税区项目。
• 深圳惠程：中标广东电网项目。
• 三星医疗：子公司中标电动汽车充电装置项目。
• 平高电气：中标国家电网项目。

光伏产业链价格变化

行业评级

• 行业评级：买入
• 分析师：陈子坤、华鹏伟

联系方式

• 联系人：张秀俊 021-60750614
• 邮箱：zhangxijun@gf.com.cn

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