20170423-兴业证券-电力行业周报_海南省_十三五_能源规划_到2020年清洁能源占比达50__12页_954kb

电力行业研究报告总结

核心内容概览

本报告分析了电力行业当前的投资策略、板块行情、行业数据及重点公司估值，旨在为投资者提供市场洞察和投资建议。报告指出，电力行业具备三条主要投资主线，并结合市场动态与行业趋势，对重点公司进行了估值评估。

主要观点

1. 行业投资策略

• 价值型水电股：推荐长江电力、国投电力、川投能源，因其在大盘弱势时具备较强的防御性。
• 电改主线：随着各地电改全面推进，推荐具备优质配网资产和售电业务拓展能力强的公司，如三峡水利、文山电力、郴电国际。
• 自下而上：关注“一带一路”能源拓展先锋，如上海电力；同时推荐国网资产整合平台涪陵电力。

2. 板块行情分析

• 本周A股电力指数下跌 3.32%，整体表现弱于大盘。
• 子版块中，水电板块跌幅最小（-2.27%），火电板块跌幅较大（-3.42%），热电板块跌幅最大（-6.35%）。
• 周涨幅前五公司为：上海电力（+2.05%）、长江电力（+1.92%）、涪陵电力（+1.82%）、华能国际（+1.45%）、川投能源（+1.08%）。
• 周跌幅前五公司为：建投能源（-21.19%）、广安爱众（-18.69%）、宝新能源（-16.04%）、闽东电力（-15.52%）、京能电力（-14.04%）。

3. 行业新闻

• 海南省“十三五”能源规划：计划到2020年清洁能源装机比重提高至 50%，其中核电装机 130万千瓦、水电装机 150万千瓦（含抽水蓄能）。
• 国务院电改意见：提出深化电力体制改革，推动电力市场化交易、售电侧改革、增量配电业务试点等。

4. 行业数据

• 煤炭现货价：动力煤期货价格 541.6元/吨，较上周下降 12%，但同比仍上涨 34%。国内动力煤价格 557元/吨，同比上涨 62%，国内外价差为 33元/吨，持续回落。
• 电力需求增长：2017年一季度全国全社会用电量同比增长 6.9%，高于去年同期的 5.0%。钢铁、有色行业用电量增长显著，分别达到 12.8% 和 16%，成为电力需求增长的主要驱动力。
• 发电情况：一季度火电发电量同比增长 8.4%，水电发电量同比下降 6.1%，火电利用小时数上升至 1037小时，水电利用小时数下降至 623小时，主要受来水情况影响。

关键信息

重点公司估值表（单位：亿元）

下周大事提醒

• 4月26日：川投能源、华能国际一季报预计披露；川投能源年报预计披露；
• 4月27日：大唐发电一季报预计披露；
• 4月29日：国投电力、长江电力一季报预计披露；长江电力年报预计披露；

投资评级说明

• 行业推荐：相对表现优于市场；
• 公司增持：相对大盘涨幅在 5%~15% 之间；
• 公司中性：相对大盘涨幅在 -5%~5% 之间；
• 公司减持：相对大盘涨幅小于 -5%。

分析师信息

• 汪洋（S0190512070002）：wang_yang@xyzq.com
• 孟维维（S0190516080001）：mengweiwei@xyzq.com
• 研究助理：濮阳、符云川、敖颖晨

联系方式

• 机构销售经理：邓亚萍、盛英君、冯诚、顾超、王溪、王立维等；
• 地址：上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦12层；
• 传真：021-38565955；
• 国际机构销售经理：丁先树、王文洲、陈振光、郑梁燕、周围、孙博轶；
• 地址：香港中环德辅道中199号无限极广场32楼3201室；
• 传真：(852)3509-5900；

信息披露

• 兴业证券股份有限公司在知晓的范围内履行信息披露义务，客户可通过官网查询相关信息。

法律声明

• 本报告由兴业证券制作，已具备证券投资咨询业务资格；
• 本报告仅供特定地区和客户使用，未经许可不得转载或复制；
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。