2018_中国_先进制造_崛起元年_42页_3mb

2018年中国机械行业年度策略报告总结

核心内容

2018年被视为中国“先进制造”崛起的关键一年，机械行业将围绕“先进制造”主线寻找投资机会。报告指出，随着制造业向高端化、信息化、智能化和绿色化发展，机械设备行业将迎来结构性投资机会。主要投资方向包括集成电路设备、新能源车设备、智能机器人以及工程机械、轨道交通设备等具备全球竞争优势的行业。

主要观点

1. 先进制造成为投资主线

• 需求端：2017年下游行业盈利好转，带动设备升级投资需求增加。
• 政策端：国家大力支持“先进制造”，特别是《中国制造2025》的推出，标志着中国制造业正迈向高质量发展阶段。
• 市场端：中国作为全球最大的芯片需求市场和最大的新能源车市场，具备进口替代的基础和潜力。

2. 集成电路设备：进口替代的突破口

• 行业现状：中国已成为全球最大的集成电路消费市场，但依赖进口严重，自给率仅为30%。
• 设备需求：全球芯片产能向中国转移，带动集成电路设备市场快速增长，2017年中国集成电路设备销售额预计达500亿元。
• 技术壁垒：测试设备是集成电路产业链中最具技术含量的环节，未来有望率先实现国产替代。
• 推荐企业：长川科技、晶盛机电、北京华峰等。

3. 新能源车设备：龙头厂商强者恒强

• 行业趋势：动力电池产能持续扩张，2018~2020年锂电设备行业增速预计在40%左右。
• 市场集中度：行业呈现马太效应，预计2020年产能超过40GWh的企业只有CATL和比亚迪。
• 设备需求：2018~2020年锂电设备市场需求预计在400-600亿元之间。
• 推荐企业：先导智能、科恒股份、赢合科技、星云股份、今天国际。

4. 智能机器人：技术融合与产业崛起

• 行业前景：国内工业机器人本体及集成市场规模预计超千亿元，增速显著。
• 增长动力：制造业升级、机器换人经济性显现、政策支持。
• 技术方向：智能物流设备、工业机器人集成系统等将成为重点。
• 推荐企业：巨星科技。

5. 工程机械与轨道交通设备：强者愈强，国际化趋势明显

• 行业增长：2018年全球工程机械行业预计增长5-10%，国内龙头公司市场份额提升，利润弹性大。
• 国际化：本土龙头公司凭借供应链、销售网络、技术研发等优势，正加速国际化布局。
• 推荐企业：柳工、三一重工、恒立液压、神州高铁、中国中车。

关键信息

1. 行业增长数据

• 2017年前三季度，机械行业营收增速达近五年高点（37%），利润增速为97%。
• 工程机械、锂电设备、机器人等板块表现突出，其中工程机械利润增速高达2516%。

2. 政策支持

• 《中国制造2025》统筹重大战略部署，推动智能制造发展。
• 国家集成电路产业基金设立，为本土企业提供资金支持。

3. 市场格局

• 集成电路设备市场由海外企业主导，但本土企业正在加速追赶。
• 锂电设备市场集中度提升，龙头企业具备较强竞争力。
• 工程机械和轨道交通设备行业已具备全球优势，龙头公司有望持续扩张。

4. 投资建议

5. 风险提示

• 宏观经济超预期下行
• 制造业相关政策实施不及预期

结论

2018年机械行业将迎来“先进制造”驱动的投资机遇，重点关注具备核心技术、政策支持和市场优势的行业和企业。集成电路设备、新能源车设备和智能机器人是技术与政策双重驱动的行业，而工程机械、轨道交通设备则是具备全球竞争力的板块。本土龙头企业的崛起与国际化趋势将为行业带来新的增长动力。