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川财先进制造行业周报（20210423）总结

核心内容

2021年4月第4周，A股主要指数小幅上行，机械行业表现一般。整体来看，市场处于反弹阶段，但估值仍偏高。分析师认为，机械行业短期将延续防守反击策略，重点配置基本面良好且超跌个股，同时关注估值合理、确定性强的板块。受中美关系影响，自主可控投资逻辑持续受到重视，建议关注航天军工、新能源（氢能、核能、锂电池）以及进口替代相关的科技板块。

主要观点

• 行业复苏与政策支持：2021年一季度中国经济继续恢复，出口型制造业表现良好，政府主导的大型工程持续推进，为行业带来支撑。
• 机械行业表现：机械行业周涨幅为1.84%，跑赢上证综指0.45个百分点，但整体涨跌分化，涨多跌少。
• 投资策略：短期以防守反击为主，优选2020年业绩超预期、2021年基本面改善的子行业，关注国产化替代和新能源、半导体专用设备相关标的。
• 科技板块布局：适度布局调整较多的科技板块，如半导体、面板和LED等，以获取成长性机会。
• 国产化替代方向：重点推荐具有自主可控能力、核心零部件国产化替代潜力的行业，如高端基础件、航空航天装备等。

关键信息

市场表现

• 上证指数上涨1.39%，沪深300上涨3.41%，中小板综上涨3.38%，创业板综上涨5.00%，中证1000上涨1.33%。
• 机械行业周涨幅1.84%，行业排名23/62。
• 周涨幅前五个股为：银宝山新（+50.15%）、东富龙（+29.50%）、乐惠国际（+26.63%）、新元科技（+25.08%）、绿的谐波（+24.42%）。
• 周跌幅前五个股为：普丽盛（-23.16%）、蓝科高新（-18.73%）、交控科技（-11.19%）、健麾信息（-10.77%）、安车检测（-10.76%）。

行业动态

1. 鄂托克前旗能源项目签约：总投资897亿元，包括绿色甲醇示范基地和光伏材料科技园，推动能源产业绿色发展。
2. ITER磁体系统安装进展：PF6线圈成功吊装，是ITER装置运行成败的关键部件，由中核集团牵头完成，技术领先。
3. 蜂巢能源快充技术发布：推出新一代快充电芯，实现10分钟充电400公里，技术涵盖正极、负极、电解液、隔膜等多个创新方向。
4. 东德实业高速离心空压机崛起：与高校联合研发，技术领先，已形成批量订单，成为氢气循环泵领域主流品牌。

重点推荐标的

风险提示

• 产业政策执行低于预期：可能影响行业增长。
• 市场风格变化：机械行业估值中枢可能下行。
• 成本上行压力：可能削弱盈利能力。
• 国际局势影响：中美关系不确定性可能对出口型制造业带来系统性风险。

投资建议

• 关注传统周期机械：如油气设备、LNG设备、氢能源设备等，受益于经济复苏和政策推动。
• 重视国产化替代：如高端基础件、航空装备、航天军工等，具有自主可控优势。
• 布局新能源与半导体设备：如氢能、核能、锂电池、半导体设备等，符合“十四五”规划方向。
• 适度配置科技板块：如半导体、面板、LED等，把握行业调整带来的投资机会。

总结

本周机械行业整体表现平稳，部分个股涨幅显著，但整体涨跌分化。分析师认为，当前市场仍处于反弹阶段，估值偏高，需关注行业基本面和政策导向。建议投资者关注国产化替代、新能源及高端制造领域，重点配置业绩超预期、基本面改善的标的，同时适度布局调整较多的科技板块，以应对市场风格变化和中美关系不确定性带来的投资逻辑转变。