20180128-华泰证券-机械行业周报_推荐景气向上的先进制造领域_13页_1mb

行业周报总结 - 机械设备行业

核心内容概述

2018年机械设备行业被评级为增持，分析师认为该行业在2018年的投资主线是先进制造，主要基于以下两个逻辑：

1. 下游行业盈利好转，推动设备升级需求。
2. 国内庞大市场支撑新一轮制造业高端化升级。

主要观点

1. 先进制造领域推荐

• 集成电路设备：受益于芯片需求增长和国家战略推动，设备国产化迎来历史性机遇。重点推荐长川科技，关注晶盛机电。
• 新能源车设备：受益于动力电池产能扩张，预计2018~2020年国内锂电设备收入增速约40%。推荐先导智能，关注科恒股份、赢合科技、今天国际、郑煤机。
• 智能机器人：国内机器人产业景气度持续向上，推荐具备成熟商业模式和技术领先的企业，如巨星科技、上海机电。
• 工程机械：2018年行业增长预计在10%-20%之间，本土龙头公司有望提升市场份额并实现国际化。推荐柳工，关注三一重工、恒立液压。
• 轨道交通设备：动车招标复苏与城市轨交投资增长带动装备需求，推荐神州高铁，关注中国中车。

关键信息

行业走势

• 2018年年初至今：机械行业涨幅为**+0.19%，远低于沪深300的+8.69%**。
• 周涨幅：机械行业**+1.42%**，优于其他主要指数。
• 细分行业表现：
  • 高端装备制造指数：周涨幅**+2.39%**。
  • 芯片国产化指数：周涨幅**+0.58%**。
  • 机器人指数：周涨幅**+1.39%**。

重点推荐组合

• 长川科技、克来机电、柳工、伊之密。

关注公司

• 中国中车、恒立液压、先导智能、三一重工。

核心覆盖组合

• 上海机电、郑煤机、神州高铁、巨星科技、先导智能、科恒股份、冰轮环境、赢合科技、恒泰艾普、音飞储存、汉钟精机、中集集团、今天国际、杰瑞股份。

风险提示

• 宏观经济复苏不及预期：机械行业作为中游行业，若经济增速不达预期，将影响下游资本开支。
• 行业政策转向：政策变化可能影响行业需求。
• 基建与房地产投入不及预期：对工程机械、轨交设备等传统机械行业影响较大。

行业数据

• 2017年动力电池装机量增长29%，其中乘用车占比38%，客车39%，专用车23%。
• 2017年国内新能源车产量增长54%，销量增长53%。
• 2017年国内工业机器人产量增长56.5%，预计2018年需求增速将超45%。
• 2017年挖机销量同比增长99.5%，12月当月销量增长102.6%。

行业新闻

• 发改委宣布将在集成电路等领域组建国家产业创新中心。
• 淄博晶圆生产线开建，山东集成电路制造打破空白。
• 日本工业机器人对华出口增长57.9%，创历史新高。
• IDC预计2018年全球机器人和无人机支出将达1030亿美元。
• 川崎重工预计获得1600节纽约地铁订单，总金额约400亿日元。
• 国际油价上涨，美油和布油分别报收65.24美元/桶和69.59美元/桶。

重点公司公告

• 长川科技：2017年净利润预计增长，测试设备实现国产化。
• 伊之密：2018年产能将增加一倍，毛利率维持高位。
• 郑煤机：拟对液压电控公司增资8500万元。
• 神州高铁：董事长增持1亿元，持股比例增至7.57%。
• 先导智能：2017年净利润预增，预计2018年收入增速超行业平均。

评级说明

• 行业评级：以6个月内行业涨跌幅与沪深300指数对比，增持表示行业股票指数超越基准。
• 公司评级：
  • 买入：股价超越基准20%以上。
  • 增持：股价超越基准5%-20%。
  • 中性：股价波动在-5%~5%之间。
  • 减持：股价弱于基准5%-20%。
  • 卖出：股价弱于基准20%以上。

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