20171209-华泰证券-机械行业周报_围绕先进制造_选择细分行业龙头_12页_871kb

机械行业周报总结

核心内容

2017年12月9日发布的机械行业周报指出，2018年机械行业投资主线为“先进制造”，重点关注集成电路设备、新能源车设备、智能机器人、工程机械和轨道交通设备等领域。行业整体处于转型升级的关键阶段，受益于下游行业盈利好转及国内制造业高端化升级，预计2018-2020年将迎来增长拐点。

主要观点

• 先进制造为核心投资主线：2018年机械行业将围绕“先进制造”展开，包括集成电路、新能源车、智能机器人、工程机械和轨道交通设备等。
• 集成电路设备：全球半导体设备销售额在2017年第三季度同比增长30%，韩国仍为最大市场。国内集成电路设备国产化机遇显现，测试设备和单晶硅生长炉已实现国产化，推荐长川科技，关注晶盛机电。
• 新能源车设备：2017年新能源车型目录增长42%，动力锂电成本下降24%。预计2018-2020年锂电设备行业收入增速在40%左右，推荐先导智能、科恒股份，关注郑煤机。
• 智能机器人：工业机器人需求增长，减速器销量同比增长70%。关注具备成熟商业模式和技术领先的企业，如巨星科技。
• 工程机械：2017年1-11月挖机销量增长99%，预计2018年行业增长平稳，龙头公司市场份额上升，推荐柳工，关注三一重工、恒立液压。
• 轨道交通设备：动车招标复苏，城轨投资推动装备制造需求，运维后市场空间广阔，推荐神州高铁，关注中国中车。

关键信息

行业增长预期

• 2018-2020年是中国制造业核心竞争力提升的关键期。
• 工程机械行业预计2018年增长5%-10%。
• 新能源车设备行业预计2018-2020年收入增速在40%左右。

投资推荐

• 重点推荐：长川科技、神州高铁、柳工。
• 核心覆盖组合：郑煤机、伊之密、先导智能、科恒股份、巨星科技、冰轮环境、赢合科技、恒泰艾普、音飞储存、汉钟精机、中集集团、今天国际、杰瑞股份。

行业走势

• 2017年12月8日机械行业周涨幅为-2.66%，低于中小板、上证综指、沪深300指数、创业板指数。
• 芯片国产化指数周涨幅为0.24%，领跑细分行业。

风险提示

• 宏观经济复苏不及预期：机械行业作为中游行业，若经济增速不及预期，下游资本开支可能减少，影响行业盈利。
• 行业政策转向：若政策转向，可能导致原有产品需求降温。
• 基建与房地产投入不及预期：传统机械行业需求主要来源于基建和房地产投资，若投入不足，可能影响相关细分行业增长。

行业评级说明

• 增持：行业股票指数超越沪深300指数。
• 中性：行业股票指数基本与沪深300指数持平。
• 减持：行业股票指数明显弱于沪深300指数。

评级体系

• 行业评级：以报告发布日后6个月内的行业涨跌幅为基准，相对沪深300指数进行比较。
• 公司评级：以报告发布日后6个月内的公司涨跌幅为基准，相对沪深300指数进行比较，买入为股价超越基准20%以上，增持为股价超越基准5%-20%，中性为股价相对基准波动在-5%~5%之间，减持为股价弱于基准5%-20%，卖出为股价弱于基准20%以上。

联系方式

• 章诚：执业证书编号S0570515020001，电话：021-28972071，邮箱：zhangcheng@htsc.com
• 肖群稀：执业证书编号S0570512070051，电话：0755-82492802，邮箱：xiaoqunxi@htsc.com
• 联系人：黄波 0755-82493570，邮箱：huangbo@htsc.com
• 联系人：关东奇 021-28972081，邮箱：guandongqilai@htsc.com

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