2017年-德勤中国_德勤发现：中国赴美上市TMT企业人才激励趋势调研报告_29页_1mb

中国赴美上市TMT企业人才激励趋势调研报告总结

核心内容

本报告由德勤管理咨询（上海）有限公司发布，分析了41家赴美红筹上市的TMT企业（科技、媒体和通信行业）在人才激励方面的趋势，尤其聚焦于股权激励模式、高管薪酬变化、行业增长态势等关键领域。报告基于2014-2016财年的数据，揭示了不同细分行业在激励策略、成本结构及实施方式上的差异。

主要观点

1. 行业增长态势显著

• TMT行业因数字化转型和新兴科技的高接受度而快速发展，竞争日益激烈。
• 电子商务、O2O和媒体/文化娱乐类企业因政策支持（如“互联网+”行动计划、《电子商务“十三五”发展规划》）表现尤为突出，过去三年营业收入年均复合增长率超过18%，其中电子商务的体量绝对领先。
• 阿里巴巴和京东作为典型电商企业，GMV持续增长但增速放缓，表明行业已从“跑马圈地”阶段转向寻求新的增长点。

2. 高管薪酬增长差异明显

• 高管薪酬总额过去三年年均增长8%，但不同细分行业差异较大。
• 电子商务、O2O和媒体/文化娱乐类企业增长较快，其中阿里巴巴和携程的激励成本增速显著高于行业平均水平。
• 2016年，股权激励成本中位值为2.8%，较前两年略有下降，但6家典型企业激励成本占营收比重远高于行业平均。

3. 股权激励模式多样化，上市前为关键节点

• 83%的调研企业在上市前已启动股权激励计划，旨在稳定核心人员并实现长期激励。
• 49%的公司在上市后继续推出新的激励计划，以保持人才吸引力。
• 授予时点多集中于上市前一年，主要针对核心管理层和骨干员工。
• 80%的企业在2016年有股权激励授予，年度授予额度占总股本中位值为1.9%。
• 股权激励工具以股票期权、限制性股票和限制性股票单元为主，使用频率最高。
• 行权价格在上市前较低，越接近上市越高，但IPO仍能带来可观回报，如途牛的期权行权价格与IPO价格的倍数关系高达5.6倍。

关键信息

行业概况

• TMT行业：科技、媒体和通信行业，以快速迭代、创新变革为特点，是中国数字化转型的重要推动力。
• 红筹上市：指中国公司通过境外离岸公司形式在美国上市，有助于提升国际知名度和加速境外扩张。

股权激励分析

• 激励成本：2016年行业股权激励成本中位值为1066万美元，较2015年略有下降，但6家典型企业（如阿里巴巴、京东、百度、携程、网易、微博）的激励成本远高于行业平均水平。
• 成本占比：2016年股权激励成本占营收比例中位值为2.8%，其中携程达到18.5%，阿里巴巴在2014年曾高达17%。
• 激励结构：百度和网易在股权激励中对研发和核心业务人员的激励占比较高，分别为50%以上和49%。
• 激励工具：股票期权、限制性股票和限制性股票单元使用频率最高，80%的调研企业采用组合型长期激励工具。

上市前激励策略

• 启动时间：多数企业选择在上市前启动股权激励计划，以稳定人才并支持公司发展。
• 授予时间：92%的上市前已有激励计划的公司，在上市前一年内进行股权授予。
• 禁售期：多数企业的禁售期为12个月，生效频率以“按年”为主（占45%），也有部分选择“按月”。
• 激励效果：虽然行权价格与IPO价格的倍数关系有所缩小，但IPO仍能带来显著的激励回报，如阿里巴巴的激励成本与IPO价格倍数关系高达107倍。

调研样本及数据说明

• 样本数量：共41家赴美红筹上市的TMT企业。
• 数据来源：美股年报中的Net Revenue和Stock-Based Compensation数据。
• 数据时间：截至2017年6月20日，以2016财年数据为主。

德勤简介

• 德勤全球：成立于1833年，是全球最大的专业服务机构之一，拥有逾24万名员工，遍布150个国家。
• 德勤中国：自1917年在上海设立办事处以来，持续为中国企业提供审计、管理咨询、财务咨询、风险咨询和税务服务。
• 德勤高管薪酬研究中心：依托德勤全面专业服务，提供公司治理、高管薪酬与长期激励等咨询服务。

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• 王允娟（合伙人/首席顾问）
  邮箱：yjwang@deloitte.com.cn
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• 侯珀（合伙人/传媒行业领导合伙人）
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服务范围

德勤管理咨询提供以下服务：

• 全面薪酬与福利：岗位职级体系设计、员工薪酬设计、激励机制设计等。
• 人才管理与领导力发展：领导力发展与评估、继任计划、培训体系规划等。
• 人力资源转型：人力资源流程优化、信息系统实施、共享服务等。
• 组织绩效与文化：组织诊断、绩效管理体系、文化整合与变革管理等。

结论

报告指出，中国赴美上市的TMT企业在人才激励方面呈现出多样化、高投入和战略导向的特征。股权激励作为核心手段，不仅反映了企业对人力资本的重视，也与公司战略发展密切相关。随着行业竞争加剧和市场成熟，企业需在激励策略上不断优化，以实现可持续发展。