2017年-数据局_德勤：中国赴美上市TMT企业人才激励趋势调研报告_29页_1mb

中国赴美上市TMT企业人才激励趋势调研报告总结

核心内容概述

本报告由德勤管理咨询（上海）有限公司于2017年7月发布，聚焦中国赴美红筹上市的TMT（科技、媒体和通信）企业，分析其人才激励趋势。报告基于对41家企业的调研，涵盖电子商务、O2O、媒体/文化娱乐、软件/云服务、硬件等多个细分领域，重点揭示了行业收入增长、高管薪酬变化、股权激励成本及模式等关键信息。

主要观点

1. 行业增长态势显著

• TMT行业整体增长：近三年营业收入年均增长18%。
• 细分行业表现突出：电子商务、O2O、媒体/文化娱乐类企业增速远超行业平均水平，复合增长率均达到20%以上。
• 典型企业表现：
  • 阿里巴巴和京东作为电商代表，GMV持续增长，但增速放缓，开始探索新业务增长点。
  • 微博作为媒体/文化娱乐代表，MAU和DAU保持30%以上增长，社交属性与广告变现能力增强。

2. 股权激励成本持续上升

• 行业趋势：股权激励成本近三年复合增长率中位数为9%，表明企业对人力资本的投入意愿增强。
• 典型企业表现：
  • 阿里巴巴2016年激励成本高达23.2亿美元，是6家典型企业中最高的。
  • 携程2016年激励成本复合增长率高达151%，为行业之最。
• 激励成本占比：2016年激励成本占营业收入中位数为2.8%，略有下降。
• 激励结构差异：不同企业根据战略需求，对研发、销售、物流等关键职能的激励投入比例不同，如百度研发激励占比平均达62%，网易则为49%。

3. 股权激励模式多样化，上市前为关键节点

• 激励计划启动时间：83%的调研企业在上市前已启动股权激励计划，以稳定核心人才。
• 授予时点集中：上市前一年内有92%的公司进行激励授予，主要针对管理层和骨干员工。
• 激励工具多样：95%的调研企业采用组合型长期激励工具，股票期权、限制性股票、限制性股票单元使用频率最高。
• 行权价格与IPO价格关系：上市前授予的期权行权价格普遍低于IPO价格，潜在回报空间较大，如途牛在IPO前8个月授予的期权行权价为1.8美元，IPO价格为10.08美元，倍数关系为5.6倍。

关键信息总结

调研样本

• 共涵盖41家赴美红筹上市的TMT企业。
• 6家典型企业（阿里巴巴、京东、百度、携程网、网易、微博）市值均超过100亿美元。

数据统计口径

• 数据截止日期为2017年6月20日。
• 营收数据以各公司2016财年数据为准，阿里巴巴以2017财年数据为准。
• 股权激励成本以Stock-Based Compensation（现金流量表）为统计口径。

激励成本趋势

• 行业激励成本占营收中位数为2.8%（2016年）。
• 阿里巴巴2014年激励成本占营收17%，为最高。
• 携程2016年激励成本占营收18.5%，为典型企业中最高。

激励授予情况

• 80%的调研企业在2016年有股权激励授予。
• 年度授予额度占总股本的中位数为1.9%。
• 禁售期普遍为12个月，生效频率以“按年”为主（占45%），也有“按月”安排。

企业战略与激励关系

• 企业并购与战略调整：企业并购重组是股权激励成本变化的重要原因，如携程与去哪儿合并导致2016年激励成本大幅上升。
• 战略转型：百度向人工智能转型，加大研发激励；网易则在巩固门户业务的同时，拓展游戏领域，提升相关人才激励。

德勤简介与服务

• 德勤全球：成立于1833年，全球最大的专业服务机构之一，拥有逾24万名员工，服务遍及150个国家。
• 德勤中国：自1917年在上海设立办事处，为本地及跨国企业客户提供审计、咨询、税务等全方位服务。
• 德勤管理咨询：全球最大的综合性管理咨询机构，提供战略、人力资本、组织绩效、系统实施等一站式服务。
• 高管薪酬研究中心：依托德勤全面专业服务平台，提供公司治理、高管薪酬与长期激励等咨询服务。

结论与启示

• 激励与战略高度相关：企业战略转型和扩张往往伴随着激励成本的增加，特别是研发、物流等关键职能。
• 股权激励成为主流：股权激励是TMT企业人才激励的核心手段，且在上市前集中授予，有助于吸引和保留核心人才。
• 行业差异显著：不同细分行业在激励策略和成本占比上存在明显差异，需结合企业战略和业务特点进行定制化设计。

联系方式

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• 侯珀（合伙人，传媒行业领导合伙人）
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