20221021-山西证券-有色金属行业周报_基本金属价格获支撑_PLS锂精矿拍卖价再创新高_20页_4mb

有色金属行业周报总结（20221017-20221021）

核心内容

本周有色金属行业整体表现不佳，板块周跌幅为2.58%，跑输上证综指1.37个百分点。基本金属价格承压，但供需改善和低库存支撑其震荡走高；能源金属价格持续上涨，尤其是锂价；贵金属价格下行，但仍有避险价值；小金属价格总体持平或下行，金属硅微涨。

主要观点

• 基本金属：美元走势仍是主要压制因素，但供应端收缩和低库存可能支撑价格走高。LME铝价周内下跌6.57%，但国内铝价小幅上涨0.57%。建议关注电解铝板块及新能源材料优质企业。
• 能源金属：锂价持续上涨，Pilbara锂精矿拍卖价再创新高，预计2023年Q1锂盐价格仍将上涨。钴价普遍上涨，镍价保持平稳。建议关注锂资源自给率100%的天齐锂业。
• 贵金属：黄金和白银价格承压下行，但黄金仍具备避险价值。国内黄金期货价格周内下跌1.25%，白银期货价格下跌1.49%。
• 小金属：镁、钯、钛铁价格基本持平或下跌，金属硅逆势微涨0.76%。
• 宏观政策：全球CPI数据持续走高，美联储加息预期仍存，日本和德国采取宽松政策以刺激经济，美国推动电动汽车电池生产。

关键信息

1. 板块市场表现

• 有色金属板块周跌幅为2.58%，跑输上证综指。
• 子板块表现：金属新材料领涨（1.22%），稀土、钨保持平稳；贵金属、铝、磁性材料跌幅较大，分别为-3.91%、-4.15%、-4.59%。
• 上市公司表现：*ST利源涨幅最大（13.33%），和胜股份跌幅最大（-11.82%）。

2. 金属价格表现

基本金属

• 铜：LME铜周跌幅2.24%，上期所阴极铜周跌幅0.11%。LME铜库存周增37.28%，上期所库存周增361.72%。
• 铝：LME铝周跌幅6.57%，上期所铝周涨幅0.57%。LME铝库存周增54.76%，上期所库存周增18.59%。

贵金属

• 黄金：COMEX黄金周跌幅2.29%，国内黄金期货周跌幅1.25%。SPDR黄金ETF持仓周减1.08%。
• 白银：COMEX白银周跌幅1.17%，国内白银期货周跌幅1.49%。SLV白银ETF持仓微增0.02%。

能源金属

• 锂：氢氧化锂周涨幅2.73%，工业级碳酸锂周涨幅6.11%，电池级碳酸锂周涨幅6.14%。
• 钴：钴酸锂周涨幅2.57%，电解钴周涨幅0.84%，硫酸钴周涨幅0.79%，四氧化三钴周持平。
• 镍：LME镍周跌幅0.63%，SHFE镍周涨幅2.82%，电池级硫酸镍周持平。

小金属

• 镁锭：价格持平。
• 钯：价格周跌幅6.26%。
• 钛铁：价格持平。
• 金属硅：价格周涨幅0.76%。
• 镨钕氧化物：价格周跌幅2.91%。

3. 投资建议

• 基本金属：关注电解铝板块及博威合金、博迁新材、金力永磁、正海磁材、铂科新材、云路股份等优质企业。
• 能源金属：关注锂资源自给率100%的天齐锂业。
• 宏观政策：关注美联储加息、国内疫情、经济下行风险、下游需求变化及地缘政治风险。

4. 行业与上市公司动态

• 行业动态：中国锂电总产量超145GWh，锂电铜箔出货量预计2025年超110万吨；赞比亚限制采矿许可证数量；国际镍业数据发布，全球初级镍产量预计2022年达303.6万吨。
• 上市公司动态：广晟有色、新疆众和、山东黄金、中科三环、神火股份、横店东磁、图南股份、中矿资源、紫金矿业、云海金属、盛和资源、索通发展、西部超导、北方稀土、嘉元科技等公司发布业绩预告或重大事项。

风险提示

• 美联储加息影响持续。
• 国内疫情反复及经济下行风险。
• 下游需求增速不及预期。
• 供给超预期释放。
• 海外地缘政治风险。

图表与数据

• 图1：申万一级行业涨跌幅表现。
• 图2：申万有色子板块涨跌幅表现。
• 图3：有色板块涨跌幅前五公司。
• 图4：有色板块涨跌幅后五公司。
• 图5-24：LME、SHFE等金属价格及库存变化图。
• 表1：小金属价格表现。
• 表2：宏观政策汇总。
• 表3：行业动态汇总。
• 表4：上市公司动态汇总。

评级说明

• 公司评级：买入（预计涨幅领先基准15%以上）、增持（5%-15%）、中性（-5%-5%）、减持（-5%-15%）、卖出（-15%以上）。
• 行业评级：领先大市（涨幅超越基准10%以上）、同步大市（-10%-10%）、落后大市（-10%以上）。
• 风险评级：A（波动率小于等于基准）、B（波动率大于基准）。

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