20140831-安信证券-机械军工_周报-与安全和智能化相关的机会_持续推荐新兴产业_23页_824kb

机械军工周报（第36周）总结

核心内容与主要观点

2014年8月31日发布的机械军工周报，重点推荐与安全和智能化相关的投资机会，认为这些领域是未来3-5年基本面持续向上的战略性方向。具体包括：

• 安全：涵盖国防安全、能源安全、核心技术安全、消防安全等，其中油服市场因国内页岩气开发和国企改革推进，预计下半年景气度优于上半年，2015年将恢复正常。
• 智能化：聚焦智能制造，特别是机器人和工业3D打印，认为这些技术将带来国产设备的爆发机会，未来规模可能超过千亿。
• 铁路设备：因铁总动车组招标启动，以及铁路体制改革，铁路设备行业将加速发展，重点推荐中国北车、中国南车、北方创业等。

关键信息

1. 重点推荐公司

2. 行业动态分析

2.1 国防军工

• 军事创新：习主席强调要推进军事创新，提出四项原则，推动国防和军队建设改革，提升军事斗争准备。
• C919大飞机：首架中机身和副翼部件按期交付，标志着C919大型客机机体研制进入关键阶段。
• 军费增长：预计2016年军费将突破万亿元，推动军工体制改革及资产证券化。

2.2 智能装备

• 3D打印技术：中国12岁男孩成功植入3D打印脊椎，成为全球首例，展示3D打印在医疗领域的应用前景。
• 机器人领域：智能装备向医疗、橡胶、食品饮料等下游拓展，内资厂商凭借性价比优势，有望实现后来居上。

2.3 油气装备与服务

• 中海油服：上半年业绩超预期，一体化协同效应明显，预计下半年景气度提升，海外业务拓展加快。
• 页岩气开发：国内页岩气开发逐步推进，预计带动油服市场增长，国企改革进一步释放增长潜力。

2.4 冷链及制冷设备

• 大连冷链物流基地：二期项目推进，预计形成全国口岸最大冷链物流基地，带动行业稳定增长。

2.5 铁路设备

• 动车组招标重启：铁总启动2014年动车组招标，共计292列，预计下半年铁路投资加速。
• 高铁外交进展：中国高铁积极拓展海外市场，2014年上半年海外订单超1000亿元，未来增长可期。
• 铁路改革：铁路投资市场化改革持续推进，吸引社会资本参与，促进铁路建设长期发展。

3. 上周市场回顾

• 机械行业指数：上周下跌1.7%，国防军工行业上涨0.5%。
• 子行业表现：航空军工涨幅最大（4.81%），船舶制造（1.06%），矿山冶金机械（0.18%）。
• 重点公司表现：钢研高纳（+9.4%）、中海油服（+8.7%）、中航电子（+7.2%）等涨幅显著。

4. 风险提示

• 新兴转型企业不达预期
• 宏观经济增速下行超预期
• 海外增产服务项目不达预期
• 国际油价大幅下滑
• 铁路投资放缓
• 车辆交付进度慢于预期
• 海外市场拓展缓慢
• 国家秘密泄密风险

总结

本报告强调了安全和智能化两大投资主线，推荐了多个在国防军工、智能装备、油气设备及铁路设备领域的公司。军工行业受益于强军目标和改革推进，有望长期增长；智能装备受益于制造业升级，尤其是机器人和3D打印技术的发展；油服市场因国内页岩气开发和国企改革，预计下半年景气度提升；铁路设备因招标重启和改革推动，迎来发展机遇。整体来看，报告建议投资者关注具有资产整合预期、业绩增长明确、技术领先及政策受益的公司，以把握未来3-5年的投资机会。