> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农产品研究跟踪系列报告（207）总结 ## 核心内容 本报告分析了当前农产品市场的走势与基本面情况，指出**肉奶周期有望共振反转**，**生猪产能去化预期加速**。整体来看，行业基本面有所改善，部分产品价格呈现上涨趋势，市场对牧业、猪禽、宠物等板块持乐观态度。 ## 主要观点 1. **生猪行业**：行业已进入深度亏损阶段，但市场化去产能与政策调控将加速行业盈利改善，龙头企业成本优势明显，盈利有望提升。 2. **白鸡与黄鸡**：白鸡供给小幅增加，黄鸡供给维持底部，有望率先受益于内需改善，龙头企业盈利提升。 3. **鸡蛋**：短期价格震荡偏强，但中期供给压力较大，行业盈利仍处于低位。 4. **肉牛与原奶**：肉牛价格新一轮上涨开启，原奶价格或迎拐点，行业景气有望反转。 5. **豆粕与玉米**：豆粕估值处于历史低位，玉米底部支撑较强，中长期供需关系趋于收紧。 6. **橡胶与棕榈油**：短期价格震荡，中期景气有望向上，关注政策与需求变化。 7. **白糖与棉花**：白糖进口增加，价格承压；棉花供给充足，需求尚待修复。 8. **红枣**：新季丰产，关注消费支撑。 ## 关键信息 ### 价格与供需变化 - **生猪**：5月22日价格9.58元/kg，环比上涨0.31%；7kg仔猪价格253.33元/头，环比上涨2.21%。 - **白鸡**：鸡苗价格3.22元/羽，环比上涨7%；毛鸡价格7.44元/kg，环比上涨0.8%。 - **黄鸡**：快大三黄鸡/青脚麻鸡/雪山草鸡价格分别为4.3/4.9/6.6元/斤，周环比分别上涨2.38%/2.08%/持平。 - **鸡蛋**：主产区价格4.52元/斤，周环比上涨4.15%。 - **肉牛**：国内育肥公牛出栏价27.33元/kg，周环比下降0.15%；牛肉市场价63.62元/kg，周环比持平。 - **原奶**：国内主产区原奶均价3.02元/kg，周环比持平，同比下跌2%。 - **豆粕**：国内现货价2932元/吨，周环比下跌1.28%。 - **玉米**：现货价2376元/吨，周环比下跌0.25%。 - **橡胶**：全乳胶山东市价17350元/吨，周环比下跌0.57%。 - **白糖**：广西南宁现货价5370元/吨，周环比下跌0.92%。 - **棕榈油**：国内均价9405元/吨，周环比上涨0.48%。 - **棉花**：国产棉价格17461元/吨，周环比下跌1.08%。 - **红枣**：通货成交价在5.15-6.30元/公斤之间，周环比持平。 ### 行业趋势与投资建议 - **牧业**：看好国内牧业大周期反转，推荐优然牧业、现代牧业等。 - **生猪**：推荐华统股份、德康农牧、牧原股份、温氏股份、天康生物、神农集团等。 - **禽类**：推荐立华股份、益生股份、圣农发展等。 - **饲料**：推荐海大集团。 - **宠物**：推荐乖宝宠物等。 ## 风险提示 - 恶劣天气带来的不确定性风险。 - 不可控动物疫情引发的潜在风险。 ## 重点公司盈利预测及投资评级 | 公司代码 | 公司名称 | 投资评级 | 昨收盘(元) | 总市值(百万元) | 2026E EPS | 2027E EPS | 2026E PE | 2027E PE | |----------|------------|----------|------------|----------------|-----------|-----------|----------|----------| | 9858.HK | 优然牧业 | 优于大市 | 3.06 | 12,827 | 0.36 | 0.67 | 9 | 5 | | 1117.HK | 现代牧业 | 优于大市 | 1.14 | 9,024 | 0.09 | 0.19 | 13 | 6 | | 002714.SZ| 牧原股份 | 优于大市 | 38.84 | 221,714 | 0.61 | 2.97 | 64 | 13 | ## 相关研究报告 - 《海外肉牛产业观察-欧美专业育肥、乳肉兼营范式成熟，国内有望复刻》（2026-05-18） - 《农产品研究跟踪系列报告（206）-生猪产能调控政策强化，看好牛周期反转上行》（2026-05-17） - 《农林牧渔 2026 年 5 月投资策略-看好牧业大周期反转，关注养殖低估值修复》（2026-05-17） - 《农产品研究跟踪系列报告（205）-生猪产能政策调控预期加强，供给收缩驱动下牛肉价格稳步上涨》（2026-05-12） - 《农产品研究跟踪系列报告（204）-看好2026年牧业大周期反转，关注强厄尔尼诺概率提升》（2026-05-08） ## 结论 本报告指出，随着生猪产能去化加速、肉牛与原奶周期反转、禽类供给改善、饲料行业优势增强，以及宠物消费的持续增长，农产品市场整体有望迎来景气周期。建议投资者重点关注牧业、猪禽、饲料及宠物板块，把握行业复苏带来的投资机会。