> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农产品研究跟踪系列报告（211）总结 ## 核心内容 本周农产品市场整体呈现波动走势，部分品种价格探底，而另一些则出现上涨趋势。报告指出，肉奶周期有望共振反转，生猪产能去化预期加速，白鸡供给小幅增加，黄鸡供给维持底部，原奶价格或迎拐点，豆粕估值处于历史低位，玉米底部支撑较强，橡胶短期震荡但中期景气向上。此外，还提到宠物消费作为稀缺成长行业，有望持续受益人口变化趋势。 ## 主要观点 - **生猪**：行业重回深度亏损，市场化去产能与政策调控共振，预计行业盈利将逐步托底，龙头成本优势提升，强者恒强。 - **白鸡**：供给小幅增加，但中长期消费有抬升趋势，行情有望随需求复苏。 - **黄鸡**：供给维持底部，有望率先受益于内需改善。 - **鸡蛋**：短期价格震荡，中期供给压力较大。 - **肉牛**：新一轮牛价上涨开启，看好牛周期反转上行。 - **原奶**：奶牛去化有望延续，原奶价格或迎拐点。 - **豆粕**：估值处于历史低位，关注潜在天气或贸易端催化。 - **玉米**：底部支撑较强，中长期供需平衡表收缩。 - **橡胶**：短期价格宽幅震荡，中期景气有望向上。 - **白糖**：短期供需宽松，关注全球天气及原油价格波动。 - **棕榈油**：短期供需双弱，中长期关注政策支撑。 - **棉花**：关注天气扰动，需求有望修复。 - **红枣**：短期维持偏弱，关注新季驱动。 ## 关键信息 ### 市场价格与变动 | 品种 | 价格（元/单位） | 周环比 | 同比 | |--------|----------------|--------|--------| | 生猪 | 9.40元/kg | +1.74% | -34.99% | | 仔猪 | 147.38元/头 | -9.51% | -65.99% | | 白鸡 | 6.82元/kg | -3.94% | -0.29% | | 黄鸡 | 4.40元/斤 | -8.33% | +25.71% | | 鸡蛋 | 4.19元/斤 | -10.85% | -11.71% | | 肉牛 | 63.20元/kg | -0.61% | +6.49% | | 原奶 | 3.03元/kg | 0.00% | -0.33% | | 豆粕 | 2900元/吨 | +0.42% | -0.55% | | 玉米 | 2366元/吨 | -0.04% | -2.47% | | 橡胶 | 16500元/吨 | -6.52% | +20.88% | ### 投资建议 - **牧业**：推荐优然牧业、现代牧业等。 - **生猪**：推荐华统股份、德康农牧、牧原股份、温氏股份、天康生物、神农集团等。 - **禽类**：推荐立华股份、益生股份、圣农发展等。 - **饲料**：推荐海大集团。 - **宠物**：推荐乖宝宠物等。 ## 风险提示 - 恶劣天气带来的不确定性风险。 - 不可控动物疫情引发的潜在风险。 ## 重点公司盈利预测及投资评级 | 公司代码 | 公司名称 | 投资评级 | 昨收盘（元） | 总市值（百万元） | 2026E EPS（元） | 2027E EPS（元） | 2026E PE | 2027E PE | |----------|----------|----------|--------------|------------------|------------------|------------------|----------|----------| | 9858.HK | 优然牧业 | 优于大市 | 2.88 | 12,073 | 0.36 | 0.67 | 8 | 4 | | 1117.HK | 现代牧业 | 优于大市 | 1.00 | 7,916 | 0.09 | 0.19 | 11 | 5 | | 002714.SZ | 牧原股份 | 优于大市 | 33.56 | 191,169 | 0.61 | 2.97 | 55 | 11 | ## 行业趋势与展望 - **生猪**：产能去化预期加速，政策调控将推动行业盈利改善。 - **白鸡**：供给小幅增加，但中长期消费有增长潜力。 - **黄鸡**：供给维持低位，有望率先受益于内需改善。 - **原奶**：奶牛去化加速，原奶价格或迎来拐点。 - **豆粕**：估值处于历史低位，潜在天气和贸易端可能带来催化。 - **玉米**：供需平衡趋于收紧，价格有望温和上涨。 - **橡胶**：短期价格受天气影响，中期景气有望向上。 - **白糖**：短期供需宽松，关注进口节奏和原油价格波动。 - **棕榈油**：短期供需双弱，中长期政策支撑值得关注。 - **棉花**：需求有望修复，关注天气变化。 - **红枣**：短期偏弱，关注新季行情驱动。 ## 市场走势与数据 - 周度数据汇总表明，多数农产品价格呈现波动，部分品种如仔猪、白鸡、鸡蛋等价格下跌，而肉牛价格略有上涨。 - 图表显示，不同区域的供需情况存在差异，例如玉米的库存变化和开工率波动，反映出市场供需关系的调整。 ## 相关研究报告 - 《农产品研究跟踪系列报告（210）-仔猪价格近期加速回落，原奶价格下半年有望回暖》 - 《农产品研究跟踪系列报告（209）-奶牛加速去化，看好年内牧业大周期反转》 - 《农产品研究跟踪系列报告（208）-生猪产能政策调控预期强化，中期看好橡胶景气向上》 - 《农林牧渔 2026 年 6 月投资策略-看好牧业大周期反转，农产品新季或面临厄尔尼诺扰动》 ## 结论 整体来看，报告指出农产品市场在短期内受到多种因素影响，价格波动明显，但从中长期来看，部分品种如肉牛、原奶、黄鸡等具备反转潜力，建议投资者关注这些领域的龙头企业及政策导向。同时，报告也提醒了市场中的潜在风险，包括天气和疫情因素，需谨慎应对。