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美联储3月份再次加息概率较高

核心内容

美联储在3月14-15日的政策会议上再次加息的可能性非常高，接近90%。这一判断基于近期美国经济数据的持续向好，以及美联储官员的表态倾向。

主要观点

1. 美联储官员支持加息

• 美联储主席耶伦表示，如果数据符合预期，下次会议加息是合适的。
• 副主席费希尔也支持加息，并称“我强烈支持”多位FOMC成员的建议。
• 多位主要联储官员（包括杜德利、威廉姆斯、卡普兰、鲍威尔、布雷纳德）纷纷释放支持加息的信号，显示美联储内部对加息达成一致。

2. 美国经济数据强劲

• 美国2月制造业PMI上涨1.7至57.7，连续6个月上涨。
• 非制造业PMI为57.6，创2015年8月以来新高。
• 1月个人收入月率上升0.4%，个人支出月率上升0.2%，PCE物价指数月率上升0.4%，同比上升1.9%，接近美联储2%的通胀目标。
• 初请失业金人数降至22.3万，创1973年3月以来最低水平，反映就业市场持续改善。

3. 通胀和就业数据推动加息预期

• 美国经济已实现或接近充分就业，失业率降至4.8%。
• 通胀持续回升，1月CPI同比上升2.5%，PCE物价指数同比上升1.9%。
• 联邦基金利率期货显示，3月加息概率从90%升至96%，6月加息概率为98.1%。

4. 大宗商品与外汇市场反应

• 美元指数在3月4日一度升至102.27，但最终回撤至101.36。
• 国际现货金高位回落，收于1234.20美元/盎司；现货银收于17.96美元/盎司；美国WTI原油收报53.33美元/桶，本周下跌1.44%。

关键信息

美国经济表现

• 2月制造业PMI为57.7，非制造业PMI为57.6，均创历史新高。
• 1月进口增长4.8%，出口减少4亿美元，贸易赤字扩大7.6%。
• 12月S&P/CS20座大城市房价指数同比上涨5.6%。
• 1月个人储蓄率上升至5.5%，显示消费信心增强。

欧元区与德国

• 欧元区2月CPI为2%，高于1月的1.8%，为四年来首次达到欧洲央行通胀目标。
• 德国2月CPI同比上涨2.2%，为四年半以来最大升幅，失业率降至5.9%，为1990年以来最低水平。
• 欧元区结束QE（量化宽松）的压力上升，但核心通胀率仍维持在0.9%。

日本

• 1月CPI同比上涨0.4%，为一年多来首次上升。
• 核心CPI同比上涨0.1%，为13个月来首次回升。
• 1月工矿业生产环比下降0.8%，为半年来首次下滑。
• 日元近期贬值，推高进口价格，对通胀形成支撑。

新兴经济体动态

• 韩国2月出口同比增长20.2%，进口增长23.3%，贸易顺差达72.2亿美元，创五年来最快增速。
• 韩国2月CPI同比上涨1.9%，但核心CPI仍低于央行2%的目标。

总结

美联储3月份再次加息的可能性显著上升，主要基于美国经济的强劲表现和通胀数据的持续回升。美国制造业和非制造业PMI均创历史新高，就业市场改善，失业率降至4.8%，接近充分就业水平，同时PCE物价指数逼近2%目标。这些数据为美联储提供了加息的依据。此外，多位美联储官员的表态进一步推动了市场对加息的预期。美元指数在加息预期推动下一度走高，但随后回落，显示出市场对加息的不确定性。与此同时，欧元区和德国的通胀数据也有所改善，但核心通胀仍偏低，因此结束QE的时机尚未明确。日本核心CPI回升，但国内消费疲软仍对其整体通胀构成压力。韩国则表现出强劲的出口增长，但通胀尚未达到央行目标。整体来看，发达经济体经济持续向好，为美联储加息提供了有力支撑。