2021-06-16-财信国际经济研究院-美联储6月议息会议点评_四季度释放缩减信号概率偏大_警惕明年收紧提速风险_5页_827kb

美联储6月议息会议纪要分析总结

根据财信研究院胡文艳对美联储2021年6月议息会议纪要的分析，以下是核心要点总结：

• 技术性利率调整：美联储维持联邦基金利率区间不变，但上调隔夜逆回购利率和超额准备金利率各5个基点，为主动管理市场流动性，避免利率跌破目标区间。此举为未来潜在加息创造条件，但鲍威尔强调就业目标远未达成，需谨慎行事。

• 加息预期提升：会议点阵图显示，预计2022年至少加息1次的委员比例升至7人（从3月的4人），2023年增至13人（从7人）。尽管多数委员倾向加息以应对通胀，但就业数据疲软导致鲍威尔呼吁推迟讨论加息。

• 经济预期上调：美联储重申经济复苏信心，上调2021-2023年GDP增速预测，分别为7.0%、3.3%和2.4%，并下调失业率目标至4.5%、3.8%和3.5%。通胀方面，短期PCE和核心PCE预期上行，但认为由暂时因素驱动，会后鲍威尔表态需观察通胀是否持续。

• Taper进程评估：目前仍处于Taper第一阶段，美联储未改变每月1200亿美元的资产购买规模。预计四季度可能释放缩减信号，因不考虑充分就业恢复水平，服务业复苏可能加速，但流动性管理将优先。

• 风险提示：警惕政策收紧加速风险，若劳动力市场改善，明年加息幅度和速度可能加大，导致美债利率上升，引发全球金融市场波动和新兴市场压力。2013年Taper历史表明，收紧过程可能加剧市场不确定性。

此总结基于原报告内容，揭示美联储政策宽松延续的可能性，同时强调需关注就业和通胀复合因素。