20250707-国贸期货-不锈钢（SS）专题报告_宏观情绪走弱_不锈钢反弹乏力_8页_717kb

不锈钢期货市场分析总结

• 宏观情绪与风险：美国非农数据超预期，缓解经济“滞胀”担忧，但美联储降息预期降温，短期施压有色板块；中美贸易摩擦加剧，关税政策不确定，尤其是对金砖国家额外征税可能性高；国内PMI好转，但“反内卷”供给侧改革预期对商品影响分化。

• 原料与供应情况：印尼镍矿价格小幅下跌，镍铁价格走势疲软至910元/镍附近，印尼铁厂减产增加但幅度有限；青山钢铁7月预估减产15万吨（主要系300系），5-6月累计减产约25万吨，需关注实际减产执行；不锈钢社会库存高位（无锡+佛山300系库存超64万吨），下游需求处于淡季，消费疲软，关税政策对出口订单影响显著。

• 投资观点与建议：短期不锈钢期货反弹乏力，宏观和供给压力叠加；操作建议逢高卖出套保，注意风险控制；中长期供给过剩压力仍存，价格预计承压运行。

观点评级：短期震荡偏空，中期下跌风险5%-15%。