20241215-华泰期货-镍不锈钢周报_不锈钢成本支撑减弱_盘面上涨乏力_12页_1mb

镍与不锈钢周度市场分析总结（2024年12月15日）

镍品种

• 价格走势：本周沪镍主力合约大幅上涨，收于12975元/吨，涨幅097%，受印尼官员关于镍产品政策讲话影响，但市场缺乏具体执行细节。
• 基本面：印尼表态将继续限制镍产品生产，以提升大宗商品价格，对现货端影响有限。库存方面，全球显性库存小幅增加，LME库存略减。
• 价格结构：镍升贴水有所变动，金川镍升水上涨，俄镍和镍豆升水下降；进口盈亏和镍价价差变动较大。
• 观点：短期呈振荡偏弱走势，中长线仍建议逢高卖出套保，关注库存变化和印尼政策执行。

不锈钢品种

• 价格与需求：304不锈钢价格本周小幅反弹，但受消费淡季影响，更多依赖宏观政策因素，需求端不及预期。
• 原料与利润：镍铁等原料价格回落，成本支撑减弱；不锈钢生产企业利润仍面临压力。
• 库存变化：无锡、佛山地区库存小幅下降，但对价格支撑有限；基差变动表明供需表现分化。
• 观点：短期宽幅振荡为主，中长线维持逢高卖出套保思路，关注钢厂动态和政策变动。

风险提示

• 宏观方面：美联储降息预期、国内政策变化、消费数据。
• 库存方面：内外精炼镍及不锈钢库存变动。
• 政策方面：印尼镍产业政策、国内经济会议。

总结

镍与不锈钢市场短时因政策预期上行，但库存积累及消费转弱拖累中长期走势，建议保持逢高套保策略，密切关注库存和政策动向。