> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026.07.31 沪镍不锈钢市场周报总结 ## 核心内容 本周沪镍和不锈钢期货价格均呈现震荡偏弱走势，市场整体表现分化。沪镍主力合约周线下跌1.52%，不锈钢主力合约周线下跌0.91%。从技术面来看，多空交投谨慎，持仓量维持稳定或小幅下降，价格调整区间有限。 ## 主要观点 - **沪镍走势**：短期预计震荡调整，关注13-13.5万元/吨区间。 - **不锈钢走势**：短期预计震荡调整，关注1.43-1.49万元/吨区间。 - **市场情绪**：整体市场情绪偏弱，投资者观望态度明显。 ## 关键信息 ### 一、期现市场 - **沪镍价格**：本周沪镍主力收盘价为131680元/吨，较上周下跌2030元/吨。 - **不锈钢价格**：本周不锈钢主力收盘价为14635元/吨，较上周下跌135元/吨。 - **基差情况**：沪镍基差为920元/吨，不锈钢基差为865元/吨，均较上周有所回落。 ### 二、供应端分析 1. **镍矿库存**： - 国内主要港口镍矿库存回升，截至7月24日为1134.92万吨，较上周增加60.22万吨。 - 印尼镍矿RKAB审批节奏偏慢，HPM公式基数上调，影响供应节奏。 2. **电解镍生产**： - 2026年6月，电解镍产量为31760吨，同比下降0.08%。 - 电积镍生产利润为-1050元/吨，较上周增加150元/吨，仍处于亏损状态。 3. **交易所库存**： - 上期所沪镍库存增加至111974吨，较上周增加1882吨。 - LME镍库存下降至266172吨，较上周减少6918吨。 ### 三、需求端分析 1. **不锈钢产量**： - 2026年6月，不锈粗钢总产量为351.54万吨，环比下降7.88%。 - 300系产量为197.62万吨，环比下降3.96%；200系产量为88万吨，环比下降18.56%。 2. **不锈钢进出口**： - 6月不锈钢进口量为11.71万吨，环比增加2.88万吨；出口量为37.62万吨，环比增加2.3万吨。 - 1-6月累计净进口量为-99.63万吨，同比下降25.91万吨。 3. **库存情况**： - 佛山不锈钢库存为324460吨，环比增加1223吨。 - 无锡不锈钢库存为569007吨，环比增加1377吨。 4. **行业需求**： - **房地产**：1-6月房屋新开工面积、竣工面积及开发投资均同比下降。 - **家电行业**：家用电冰箱产量同比增加14.65%，洗衣机产量增加3.68%，冷柜产量增加7.17%。 - **汽车产业**：新能源汽车产量同比下降3.4%，销量同比下降9.4%。 - **机械行业**：挖掘机产量同比增加30.5%，大中型拖拉机产量增加20.8%。 ### 四、比值分析 - **镍不锈钢比值**：截至7月31日，上期所镍不锈钢价格比值为9，较上周下跌0.06。 - **锡镍比值**：截至7月31日，锡镍比值为3.23元/吨，较上周上涨0.13。 ### 五、持仓变化 - **沪镍前20名净买单量**：截至7月31日为-30996手，较7月27日减少4549手。 - **不锈钢前20名净买单量**：截至7月31日为-528手，较7月27日减少47手。 ## 总结 本周沪镍和不锈钢市场走势分化，沪镍因成本支撑乏力和宏观面不确定性，震荡回调；不锈钢则受库存回升和需求疲软影响，震荡偏弱。供应端镍矿库存回升，但印尼审批节奏缓慢，影响供应稳定性；电积镍利润亏损，国内电解镍产量受限，进口量增加。需求端，房地产行业持续弱势，家电行业表现相对较好，汽车产业略有修复，机械行业有所改善。整体来看，市场仍处于多空博弈阶段，建议投资者关注价格区间波动及后续政策与库存变化。