20251107-瑞达期货-沪镍不锈钢市场周报_需求乏力库存增加_镍不锈钢震荡偏弱_16页_2mb

上期所镍、不锈钢价格与市场动态简析（2025年11月07日）

市场观察到，上周沪镍主力合约环比小幅下跌0.95%，最高报价约12万/吨，而不锈钢主力合约下跌0.71%，最低报价1.2万/吨，市场呈现整体偏弱运行态势。供应端镍矿港口库存下降，但电积镍利润有所收窄，精炼镍产量增长受限；不锈钢方面，产量环比小幅增加，但不锈钢产量环比小幅增加，出口维持高位，进口同比减少，显示海外需求不振。

需求端仍表现疲软，尤其不锈钢终端消费领域如房地产业整体低迷，家电、汽车等行业虽有增长，但出口下降使得进口不锈钢恢复性增长。周四不锈钢利润由亏转盈，效益改善支撑市场信心，但终端需求仍未显著回暖。库存持续波动显示产业链存在去库压力，高库存叠加需求一般，重心维持低位震荡。投资建议仍以谨慎观望为主，优势区域逢高做空。