20250722-五矿期货-不锈钢_反内卷_政策下的不锈钢市场_5页_717kb

不锈钢市场近期呈现企稳回升态势，受宏观环境改善和“反内卷”政策预期提振。产业链方面，原料端供应宽松，印尼镍矿配额超出预期但实际消耗不足，菲律宾镍矿供应稳定，镍铁价格探底，部分工厂接近成本线。需求端终端疲软，但期现价格上涨，基差转贴水，库存下降。政策导向虽未实质改变供需结构，但带动多头市场氛围，产能出清可能性较低，行业或通过兼并重组提升集中度。短期建议以偏多视角看待市场，需关注政策落地与基本面变化动态平衡。