20250711-国贸期货-镍·不锈钢（NI·SS）_2025年上半年镍不锈钢产量数据解读_6页_499kb

2025年上半年镍不锈钢产量数据分析总结

主要产量数据概况

• 精炼镍产量：2025年上半年同比增29.17%，主要因电积镍项目产能持续投产，但二季度镍价下行导致部分企业减产。
• 硫酸镍产量：同比减21.1%，由于下游需求偏弱、成本倒挂引发盐厂减产，SMM数据显示产量下降明显。
• 国内镍生铁产量：同比减5.3%，受镍铁价格下跌和成本倒挂影响，冶炼厂下调生产负荷。
• 印尼镍生铁产量：同比增16.58%，得益于火法项目投产，但下半年利润压力可能导致调整。
• 不锈钢总产量：同比增7.95%，其中300系增长10.1%，总排产高位，但钢厂减产力度不足；2025年1-6月产量达1982万吨。

关键驱动因素

• 精炼镍：产能快速扩张，但原料紧缺和盈利受限导致增速放缓；二季度头部企业减产影响产量增幅。
• 硫酸镍：成本倒挂导致盐厂减产增加，下游需求疲软进一步拖产；市场预期需求回暖有限。
• 镍铁：国内产量受价格波动影响下行，印尼产量维持高位，展望下半年受不锈钢需求收缩压力。
• 不锈钢：中美贸易摩擦和关税政策导致需求预期走弱，钢厂调整排产，但受高排产支撑；7月青山预估减产15万吨，需关注实际兑现。

2025年7月产量预测

• 精炼镍：预计持稳运行，产量环比小幅增1%。
• 硫酸镍：产量环比增约1.53%，但同比仍减9.32%，需求回暖有限。
• 镍铁：国内或继续保持低位，印尼产量可能环比降1.52%，利润压力下产线检修风险。
• 不锈钢：钢厂减产消息或提振价格，但需求疲软，预计总排产波动，重点关注300系减量。

数据来源：SMM、Wind等合规渠道，仅供参考。