20170820-天风证券-电气设备行业研究周报_7月光伏装机历史新高_新能车板块趋势向上_33页_2mb

电气设备行业研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于新能源汽车、光伏、电力设备及工控等电气设备相关行业，分析了行业趋势、政策动向及市场表现，并对相关股票进行了投资建议。

主要观点

新能源汽车

• 趋势不变，行情持续：新能源车板块上涨趋势不变，下半年行情有望继续上行。全球电动化加速由政府和特斯拉共同推动。
• 龙头企业受益：具备强竞争优势的龙头企业将成为最大受益者，推荐先导智能、杉杉股份、国轩高科，关注亿纬锂能、东方精工、多氟多、天赐材料、新宙邦、江苏国泰。
• 政策支持：9月初将发布新能源汽车推荐目录，政策对下半年销量形成积极影响。

充电桩

• 政策支持预期：多地出台充电桩建设政策，预计未来三年充电桩产业将进入快速发展期，市场规模有望达到千亿级。
• 推荐标的：推荐科士达，关注中恒电气、和顺电气、特锐德。

光伏

• 装机量创历史新高：7月光伏新增装机10.5GW，创单月历史新高，表明下游需求持续旺盛。
• 分布式爆发：分布式光伏装机热情上涨，其度电收益显著高于地面电站，成为增长新引擎。
• 行业前景向好：尽管存在补贴拖欠和弃光限电问题，但装机成本下降和政策支持推动行业回暖。
• 推荐标的：隆基股份、通威股份、太阳能，建议关注林洋能源。

电力设备

• 关注电改与国企改革：国家发改委和国家能源局发布多项政策，推动电力设备行业改革，建议关注国网旗下电工装备公司。
• 推荐标的：国电南瑞、许继电气，关注北京科锐、合纵科技、双杰电气、金智科技。

工控

• 多重利好推动：政策导向、产业升级、进口替代共同推动工控行业向高端发展，未来将进入黄金发展期。
• 推荐标的：信捷电气、汇川技术。

关键信息

市场表现

• 本周新能源车、锂电池、电力设备、光伏、风电、核电分别上涨2.18%、3.46%、1.67%、1.85%、2.46%、1.82%。
• 领涨股包括中材科技（+12.5%）、晶盛机电（+12.5%）、大洋电机（+11.8%）、麦格米特（+11.3%）。

行业动态

• 新能源汽车：北汽新能源完成111亿元B轮融资，用于新车型研发、产能提升、产业链合作等。
• 德国电动化加速：德国总理默克尔强调加速电动化转型，舒尔茨提出欧盟电动汽车配额制。
• 光伏装机：1-7月累计装机34.92GW，7月单月装机10.5GW，创历史新高。
• 分布式光伏：分布式模式具有明显优势，收益构成包括电费、补贴等，度电收益可达1元以上。
• 充电桩：惠州市拟投入1.92亿元建设8298个充电桩及60座充换电站，推动行业发展。
• 工控政策：工信部发布《工业控制系统信息安全防护能力评估工作管理办法》，推动工控产业升级。

行业展望

• 新能源汽车：政策与市场双轮驱动，未来销量增长可期。
• 光伏：行业调整结束，装机热情持续，分布式成为增长亮点。
• 电力设备：电改与国企改革为行业带来新机遇。
• 工控：受益于政策与产业升级，未来增长潜力大。

风险提示

• 新能源汽车推广不达预期。
• 光伏、风电政策支持及补贴发放不达预期。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。

重点标的推荐

行业资讯

新能源汽车

• 北汽新能源B轮融资进展，计划投资四大方向。
• 德国提出电动汽车配额制，推动行业发展。
• 宝马电动车销量增长74.8%，成为全球第三大电动车生产商。
• 鹏辉能源设立子公司拓展业务。

电池市场

• 锂电池：电芯市场回暖，动力电池出货情况良好。
• 正极材料：三元材料价格上涨，部分企业恢复生产。
• 负极材料：价格上调，石墨化产能不足，部分企业扩产。
• 隔膜：湿法隔膜均价上涨，企业面临成本压力。
• 电解液：溶剂价格上涨，电解液价格承压。

光伏

• 装机量：7月装机10.5GW，创历史新高。
• 弃光率：新疆上半年弃光率下降，光伏行业整体向好。
• 技术发展：协鑫集成推出金刚双面双玻组件，预计年底上市。
• 国际招标：科威特计划2018年第一季度进行太阳能项目招标。
• 国际标准：首个分布式电力能源领域国际标准化技术机构成立。

风电

• 山西弃风预警：2018年底可能进入弃风红色预警区域。
• 海装5MW机组：全球风轮直径最大的海上风电机组成功吊装。
• 三一重能：2.5平台系列产品开始批量生产，适应超低风速地区。
• 华电福新：风电业务表现良好，利润有望提升。

电力设备

• 特高压工程：榆横-潍坊1000千伏特高压工程建成投运。
• 智能电网：东莞启动“电网升级行动”，目标2020年实现智能化全覆盖。
• 能源互联网：国家能源局推动首批示范项目，进入实操阶段。

工控

• 政策支持：工信部推动工控信息安全防护，检验防护能力。
• 智能制造：工控行业受益于“中国制造2025”，向高端发展。
• 行业增长：信捷电气、汇川技术受益于进口替代和产业升级。

总结

本报告指出，新能源汽车、光伏、电力设备及工控行业均呈现积极发展态势，政策支持和市场需求推动行业增长。龙头企业在各细分领域中表现突出，值得重点关注。同时，充电桩、分布式光伏等新兴领域具备增长潜力，存在政策支持和市场预期差。建议投资者关注具备成本优势、技术领先、政策受益的龙头企业，同时留意被忽视但估值合理的标的，如泰胜风能、旷达科技等。