20170820-中泰证券-电力设备新能源行业第34周周报_七月光伏新增装机10.5GW_期待新能源车8月放量_35页_2mb

电气设备新能源行业周报总结

核心内容

本周电力设备新能源行业周报聚焦新能源汽车、电力设备、新能源发电、储能等板块，对行业动态、价格走势、投资建议等方面进行了详细分析。整体来看，新能源行业处于持续增长阶段，部分细分领域如光伏、风电、核电等表现尤为突出，同时市场对混改、政策支持及产业链价格变化的关注度持续上升。

主要观点

新能源汽车

• 7月新能源汽车销量表现良好，客车销量达5675辆，专用车销量约4475辆。
• 客车市场以公交车为主，销量稳定，而公路车因6月放量后出现下滑。
• 物流车销量存在地域差异，陕西、广东等地因政策支持和龙头效应表现突出。
• 电池材料市场整体向好，钴、锂、硫酸镍等原材料价格稳中有升，溶剂DMC价格上涨明显。
• 随着新能源车销量增长，动力电池市场需求旺盛，部分企业订单充足，市场预期向好。

电力设备

• 联通混改方案披露，引发市场对电力设备混改的关注，尤其是配网领域。
• 国家电网相关企业如国电南瑞、涪陵电力等被重点推荐，关注其混改进展及中报业绩。
• 电力设备行业整体表现稳健，部分公司业绩增长显著，如科华恒盛、英威腾等。

新能源发电

• 光伏：7月新增装机10.5GW，超出预期，多晶硅价格持续上涨。
• 风电：1-7月新增装机7.3GW，虽同比下降，但下半年有望回暖，弃风限电改善明显。
• 核电：AP1000首堆即将装料，核电产业链迎来发展机遇，关注台海核电、江苏神通等。

储能

• 储能市场仍处于商用化初期，铅炭电池已具备经济性，锂电池成本下降有望推动其商业化。
• 政策层面，储能补贴及价格机制尚未明确，但行业发展趋势积极。

关键信息

重点推荐公司

• 新能源汽车：天赐材料、格林美、杉杉股份、先导智能、天齐锂业、赣锋锂业、三花智控、亿纬锂能、赢合科技、国轩高科。
• 电力设备：国电南瑞、涪陵电力、金智科技、许继电气、宏发股份。
• 新能源发电：林洋能源（中东分布式龙头）、隆基股份（全球单晶龙头）、阳光电源（光伏逆变器龙头）、天顺风能（风塔龙头）、金风科技（风机龙头）。
• 核电：台海核电（核岛一回路主管道龙头）、江苏神通（核电阀门龙头）。
• 储能：南都电源（铅炭电池+储能+铅回收龙头）。

价格走势

• 多晶硅：价格继续攀升，市场一级免洗料主流价格达142-145元/公斤。
• 钴：国内电钴价格维持在40.5-41万元/吨，钴盐、前驱体等环节价格也有上涨。
• 锂：碳酸锂价格高位稳定，电池级碳酸锂报价约16万元/吨。
• 镍：硫酸镍价格维持在2.25万元/吨，市场成交良好。
• 电解液：溶剂价格上涨，六氟磷酸锂价格稳定在15万元/吨左右。
• 负极材料：价格上调，针状焦价格持续上升，石墨化产能受限。

行情概览

• 本周申万电气设备行业周绝对涨跌幅为2.78%，相对涨跌幅为0.32%。
• 行业涨幅前五：东方铁塔、创新股份、中材科技、晶盛机电、长园集团。
• 行业跌幅前五：正海磁材、圣阳股份、融捷股份、万马股份、思源电气。

行业数据更新

电池材料周跟踪

• 钴盐、前驱体、三元材料等价格稳中有升，部分产品价格出现明显上涨。
• 硫酸镍价格保持稳定，市场成交良好。
• 碳酸锂市场偏紧，价格高位稳定。
• 电解液价格普遍在4.2-5.6万元/吨，高端产品价格更高。

光伏产业链价格跟踪

• 多晶硅价格继续上涨，硅片、电池片、组件价格整体稳中趋强。
• 多晶硅片价格在0.623-0.778美元/W，组件价格在0.367-0.383美元/W。

2017年中报业绩

新能源汽车

• 多家公司业绩大幅增长，如厦门钨业、诺德股份、亿纬锂能等。
• 业绩增长主要来源于新能源车销量提升及行业景气度上升。

新能源

• 林洋能源、阳光电源等公司业绩表现良好，新能源行业整体增长稳定。

电力设备

• 电力设备行业中报表现稳健，部分公司如国电南瑞、涪陵电力等业绩增长显著。

行业新闻与政策

• 新能源汽车：政策支持持续，行业龙头合作加强。
• 电力设备：混改政策持续推进，关注国网系企业。
• 新能源发电：光伏、风电、核电等政策支持力度加大，弃风限电改善。
• 储能：政策支持储能发展，关注商业化运营企业。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 新能源汽车政策及销量不及预期
• 电改不及预期
• 新能源政策不及预期

总结

本周新能源行业整体表现积极，光伏、风电、核电等细分领域需求旺盛，价格持续上涨。新能源汽车板块虽处于高位盘整，但行业前景良好，龙头效应明显。电力设备混改政策推进，带来新的投资机会。随着中报陆续发布，部分公司业绩确定性增强，估值有望修复。未来，行业仍需关注政策变化及市场需求波动，同时重点关注各细分领域龙头及具备成长潜力的企业。