> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锌产业周报总结（2026/6/26） ## 核心内容概述 本周锌产业周报对锌市场进行了全面分析，涵盖了供给、需求、库存、价格走势等多个维度。报告指出，锌市场在供给端面临压力，而需求端则因季节性因素表现疲软，整体市场处于供需博弈状态。 --- ## 主要观点 ### 供给端 - **海外锌矿山TC持续走低**：海外锌矿加工费（TC）持续低位下探，表明矿山利润承压，可能影响锌矿供应。 - **ILZSG预期修正**：国际铅锌研究小组（ILZSG）将2026年全球锌市预期从过剩修正为短缺，显示锌矿紧缺格局未改。 - **国内锌矿库存下降**：国内锌矿库存天数降至18.5天，矿紧压力明显增大，冶炼厂或面临检修减产压力。 - **锌精矿进口量季节性**：锌精矿月度进口量呈现季节性波动，可能影响国内供给结构。 ### 需求端 - **消费淡季影响**：传统旺季已过，下游镀锌板开工率下降，消费端缺乏亮点。 - **国内库存累增**：SMM七地锌锭库存从26.80万吨增至27.52万吨，库存压力上升。 - **镀锌板卷需求疲软**：镀锌板卷周度库存上升，周产量季节性下滑，市场情绪指数偏弱。 - **房地产与基建数据疲软**：房地产开发投资和工程进度累计同比数据不佳，销售面积和待售面积同比也未见明显改善，影响锌消费预期。 - **土地成交数据低迷**：100大中城市成交土地占地面积当周值季节性走低，反映房地产市场活跃度不足。 --- ## 关键信息 ### 价格与市场走势 - **内外盘锌价走势**：沪锌期货价格走势与LME锌价走势存在差异，国内价格受库存和需求影响较大。 - **LME锌与美元指数关系**：LME锌收盘价与美元指数走势相关，美元走强可能对锌价形成压力。 - **锌锭基差走势**：锌锭三地基差及天津锌锭基差呈现季节性波动，反映市场供需和预期变化。 ### 产业数据 - **锌锭产量与进口量**：中国锌锭月度产量与进口量呈现季节性波动，需关注其对市场的影响。 - **精炼锌企业利润**：精炼锌企业生产利润与加工费数据表明，当前行业利润承压，加工费维持低位。 - **交易所库存**：SHFE锌库存呈现季节性变化，LME锌库存也处于调整阶段。 --- ## 交易咨询观点 - **库存端小幅走高**：国内锌锭库存小幅上升，市场供应压力有所缓解。 - **沪锌期货淡季缺乏上涨动力**：由于消费淡季和库存压力，沪锌期货在当前阶段缺乏突破上涨的驱动力。 - **市场情绪偏弱**：镀锌板卷市场情绪指数偏弱，显示市场对未来需求的预期不乐观。 --- ## 总结 本周锌市场整体处于供不应求的格局，供给端受TC走低和锌矿库存下降影响，压力显现；需求端则因季节性因素和房地产、基建数据疲软，表现乏力。交易所库存和基差数据反映市场供需变化，而沪锌期货在淡季中缺乏上涨动力，需关注后续政策和市场情绪变化对锌价的影响。