> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 油脂市场周报总结（2026/06/26） ## 一、豆油基本面及观点 ### 供应端 - 压榨厂111家样本企业产量周度为33.68万吨，全本企业产量周度为40.05万吨 - 压榨厂开工率周度为69.21%，环比上升5.2% ### 需求端 - 豆油成交量日度为5.68万吨 - 白宫表示中国承诺未来三年每年购买至少170亿美元美国农产品，提升美豆出口预期 ### 库存端 - 压榨厂90家样本企业库存周度为102.16万吨 - 马来西亚5月31日豆油港口库存为26.50万吨 - 阿根廷4月30日豆油工业库存为25.07万吨 ### 政策及信息 - 美国生柴政策落地，2026年用于生物柴油生产的美豆油消费量预计达760万至860万吨，同比增加35% - 巴西ABIOVE表示其生物柴油生产商具备支持20%掺混比例的能力，呼吁允许市场使用高于法定掺混比例 - 马来西亚启动B15生物柴油混合政策，7月起强制执行B50政策 ### 观点 - 本周豆油受原油下跌及传统淡季影响，震荡走势 - 关注月末美农业部种植面积报告及原油走势，预计延续震荡 ## 二、棕榈油基本面及观点 ### 供应端 - 马来西亚6月1-25日棕榈油出口量为1,052,631吨，环比增长11.1% - ITS数据显示棕榈油出口量为1,127,867吨，环比增长10.6% ### 需求端 - 全国重点油厂棕榈油成交量仅为400吨，市场成交清淡 - 下游采购以刚需为主，整体需求疲软 ### 库存端 - 截至6月19日，全国重点地区棕榈油商业库存为66.91万吨，环比减少1.34万吨 - 马来西亚5月31日棕榈油厂内库存为242.78万吨，环比增长5.15% - 印尼棕榈油库存数据未明确，但出口政策调整影响明显 ### 政策及信息 - 印尼总统宣布组建国营企业统一负责棕榈油出口销售，遏制低价低报行为 - 印尼自2026年7月1日起强制执行B50生物柴油混合政策，过渡期至2026年9月30日 - 马来西亚自6月1日起启动B15生物柴油混合政策 ### 观点 - 本周棕榈油价格创近3个月低点后反弹至上周价格区间，受宏观情绪及原油走弱影响 - 后续关注原油走势、印尼B50政策及厄尔尼诺现象，维持宽幅震荡 ## 三、菜油基本面及观点 ### 供应端 - 中国菜油产量周度为5.33万吨 - 加拿大6月14日当周菜籽出口18.3万吨，环比回升；年内累计出口同比减少12.3%，国内消费量同比增加7.6% ### 需求端 - 沿海压榨厂菜油提货量日度为5.30万吨，月度为23.83万吨 - 菜粕颗粒南通消费量周度为2.77万吨，月度需求量为50.50万吨 ### 库存端 - 截至6月19日，全国主要地区菜油库存总计48.43万吨，环比微增0.03万吨 - 沿海压榨厂菜粕库存周度为2.78万吨，港口库存周度为24.58万吨 - 菜粕月度期末库存为28.56万吨 ### 政策及信息 - 加拿大明确将菜籽油列为生物燃料核心原料 - 马来西亚启动B15生物柴油混合政策，7月起强制执行B50政策 - 中国与澳大利亚签署中澳自贸协定谅解备忘录 ### 观点 - 本周菜油走势表现最强，豆油和棕榈油已跌破60日均线 - 菜油本周才在技术上跌破60日均线，关注其有效性 - 短期菜油维持震荡格局，关注原油走势、印尼B50政策及厄尔尼诺 ## 四、豆粕基本面及观点 ### 供应端 - 压榨厂豆粕成交量日度为49.07万吨，提货量日度为19.63万吨 - 111家样本企业豆粕产量周度为140.05万吨 ### 需求端 - 截至6月19日，豆粕表观消费量周度为158.44万吨，全样本企业为187.17万吨 ### 库存端 - 截至6月19日，压榨厂豆粕库存周度为62.2万吨，其中山东4.6万吨，华东34.2万吨，广东7.53万吨 ### 观点 - 本周豆粕价格重心缓慢上移，受宏观情绪影响 - 国内大豆压榨量维持高位，油厂豆粕库存有望继续增加 - 养殖需求疲软，下游饲料企业买货积极性一般，上方受制于供需宽松及外盘疲弱 - 关注厄尔尼诺现象及后续政策变化 ## 五、菜粕基本面及观点 ### 供应端 - 中国菜粕产量周度为7.24万吨 - 2026年5月菜粕月度供给量为79.06万吨 - USDA预估2026/27年度全球菜籽产量为9690.9万吨，同比增加134.2万吨 ### 需求端 - 沿海压榨厂菜粕提货量日度为6.11万吨，月度为23.83万吨 - 菜粕颗粒南通消费量周度为2.77万吨，月度需求量为50.50万吨 ### 库存端 - 截至6月19日，压榨厂菜粕库存周度为2.78万吨，港口库存周度为24.58万吨 ### 观点 - 本周菜粕震荡收阳，但仓减量增，跟随豆粕走势 - 原油及ICE油菜籽大跌削弱成本支撑，国内菜籽压榨增量及远期到港宽松叠加淡季需求乏力 - 短期菜粕窄幅震荡，多空博弈均衡，关注厄尔尼诺现象及后续政策变化 ```