> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 石油沥青产业周报总结（2026/06/26） ## 核心内容概述 本周石油沥青市场整体处于季节性淡季，供需关系偏弱，库存维持在低位，成本支撑依然存在。国内沥青产量和出货量略有波动，但整体趋势平稳。期货市场表现与现货价格存在一定的价差，基差维持在较高水平，反映出市场对未来预期的不确定性。同时，进口利润和沥青消费季节性数据对市场情绪和价格走势有一定影响。 --- ## 主要观点 - **原油市场**：原油价格大幅下跌，但国内稀释沥青库存仍处于低位，委内瑞拉出口至中国的马瑞原油船期减少，导致委内瑞拉贴水依然较强，成本支撑未明显减弱。 - **国内产量**：本周国内沥青总产量为56万吨，环比增加1.6万吨，开工率提升至31.8%。其中，山东地区开工率下降0.7%至34.8%，华东地区开工率上升3.3%至35.9%。 - **国内出货量**：本周国内沥青出货量为25万吨，环比减少4.5万吨。山东出货量为6.85万吨，环比减少2.35万吨；华东、华北地区出货量变化不大。 - **库存情况**：国内社会库存下降1.1万吨至17.2万吨，山东社会库存下降0.4万吨至5.6万吨，炼厂库存维持在15.4万吨不变。企业库存上升0.3万吨至45.2万吨。 - **现货与期货价差**：山东现货价格为4400元/吨，对BU01合约的基差为958元/吨；长三角现货价格为4900元/吨，基差为1458元/吨；华北现货价格为4400元/吨，基差为958元/吨；华南现货价格为4610元/吨，基差为1188元/吨。整体来看，现货价格高于期货价格，基差维持在较高水平。 - **沥青对布伦特裂解价差**：山东现货对布伦特裂解价差为262.2884元/桶，期货主力对布伦特裂解价差为144.799元/桶，两者价差均呈现季节性特征。 - **进口利润**：韩国-华东沥青进口利润季节性波动，新加坡-华南沥青进口利润同样存在季节性变化，反映市场对进口沥青的需求与价格预期。 - **消费季节性**：道路沥青、防水沥青、船燃沥青及焦化沥青的月度消费均呈现季节性特征，整体需求偏弱，与当前淡季背景相符。 --- ## 关键信息汇总 ### 价格与价差 | 项目 | 2026-06-25 | 2026-06-24 | 2026-06-23 | 2026-06-18 | 日度变化 | 周度变化 | |------|------------|------------|------------|------------|----------|----------| | 山东现货价格(元/吨) | 4400 | 4400 | 4430 | 4430 | 0 | -30 | | 长三角现货价格(元/吨) | 4900 | 4900 | 4900 | 4980 | 0 | -80 | | 华北现货价格(元/吨) | 4400 | 4400 | 4400 | 4450 | 0 | -50 | | 华南现货价格(元/吨) | 4610 | 4630 | 4650 | 4810 | -20 | -200 | | 山东现货06基差(元/吨) | 958 | 958 | 1030 | 921 | 87 | 232 | | 长三角现货06基差(元/吨) | 1458 | 1458 | 1500 | 1471 | 87 | 302 | | 华北现货06基差(元/吨) | 958 | 958 | 1000 | 941 | 87 | 282 | | 华南现货06基差(元/吨) | 1188 | 1188 | 1250 | 1301 | 67 | 122 | | 山东现货对布伦特裂解(元/桶) | 262.2884 | 262.2884 | 246.1027 | 232.4106 | 0 | 29.8778 | | 期货主力对布伦特裂解(元/桶) | 144.799 | 161.6079 | 131.0392 | 148.0192 | -16.8089 | -3.2202 | ### 供需与库存 - **国内产量**：本周国内沥青总产量为56万吨，环比增加1.6万吨，开工率提升至31.8%。 - **山东产量**：山东地炼沥青产量为44.8万吨，开工率下降0.7%至34.8%。 - **华东产量**：华东主营沥青产量为35.9万吨，开工率上升3.3%。 - **国内出货量**：本周国内沥青出货量为25万吨，环比减少4.5万吨。 - **山东出货量**：山东出货量为6.85万吨，环比减少2.35万吨。 - **库存变化**： - 山东社会库存下降0.4万吨至5.6万吨； - 华东地区库存变化不大； - 国内社会库存下降1.1万吨至17.2万吨； - 企业库存上升0.3万吨至45.2万吨。 ### 消费与进口 - **消费季节性**：道路沥青、防水沥青、船燃沥青及焦化沥青月度消费均呈现季节性波动，整体需求偏弱。 - **进口利润**： - 韩国-华东沥青进口利润季节性波动； - 新加坡-华南沥青进口利润同样存在季节性变化。 --- ## 结论 本周石油沥青市场整体表现偏弱，受原油价格下跌和季节性淡季影响，现货价格维持稳定，但期货市场表现疲软。国内沥青库存维持在低位，成本支撑仍存，但需求端疲软限制了价格的上涨空间。基差维持高位，反映市场对未来的不确定性。建议关注后续原油价格走势及国内沥青需求变化，以判断市场趋势。