20230816-开源证券-九典制药-300705.SZ-公司信息更新报告_业绩符合预期_凝胶贴膏销售收入持续增长_4页_862kb

九典制药（300705SZ）发布2023年上半年半年报，业绩表现强劲：营收1218亿元，同比增长1811%；净利润198亿元，同比增长5229%。维持“买入”评级，基于公司贴膏产品潜力和集采机遇。

公司核心产品洛索洛芬钠凝胶贴膏销售增长显著，2023年上半年贡献699亿元收入，同比增长2135%。同时，原料药和药用辅料业务增长迅速，覆盖多个集采批次，有望加速市场拓展。

财务预测显示，2023-2025年净利润将达353/460/584亿元，PE从208倍降至126倍。风险包括竞品上市加速、行业竞争和在研产品进展不达预期。