20240712-开源证券-瑞芯微-603893.SH-公司信息更新报告_2024H1业绩预计同比高增_看好端侧AI持续渗透_4页_881kb

瑞芯微（603893）公司信息更新报告分析

1. 业绩表现与预期提升：根据公司半年度业绩预告，2024年上半年预计实现归母净利润160至195亿元，同比增长54315%-68629%。扣非净利润预计达154至189亿元，同比增长92400%-116000%，环比增长显著。基于业绩表现，投资机构上调了2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为426亿、619亿与1066亿元。

2. AIoT市场驱动因素：公司受益于下游市场需求复苏及终端客户库存恢复，同时随着AI大模型在终端侧的本地化部署趋势增强，AIoT市场持续增长。公司产品矩阵覆盖汽车电子、机器视觉、工业、教育及消费电子等领域，旗舰芯片（如RK3588）及新兴产品（如RK356X、新处理器RK3576）持续放量，进一步完善了AIoT芯片布局，支撑业绩增长。

3. 竞争优势与成长空间：作为AIoT SoC芯片领先厂商，公司通过持续扩展AIoT产品线和提升技术布局，在AIoT市场保持竞争优势。随着下游需求复苏及端侧AI持续渗透，公司营收和盈利能力具备充足成长空间。

4. 财务数据摘要：2024年预计收入3254亿元，归母净利润同比增长216.0-244.6%，毛利率维持在34%-35%区间，ROE预计达12%-15%。当前市值2828亿元，动态市盈率PE为664-265倍。

5. 风险提示：下游需求变化、新产品推广不及预期、竞争加剧等因素可能对公司业绩产生影响。

总结：瑞芯微在AIoT及边缘计算市场需求驱动下，业绩增长强劲，盈利预测上调，产品矩阵扩展保证持续成长能力，维持“买入”评级。