20160125-广发证券-房地产行业跟踪_地方密集出台宽松新政_成交市场维持较高热度_13页_1mb

报告摘要

房地产行业总结

核心内容

整体成交情况

上周，房地产成交市场整体保持较高热度，成交面积同环比均实现大幅增长。一线四大城市房地产成交面积达到123万平米，环比上升16%，同比上升19%。部分二线城市成交面积342万平米，环比上升2%，同比上升29%。一线城市中，北京和上海成交环比上涨，而广州和深圳环比下滑。二线城市中，中部和其他地区的样本城市表现较好，除长春环比微跌外，其他样本城市环比均上涨。

分区域来看，环渤海地区和珠三角地区成交环比下降，其中珠三角地区样本城市环比均下滑。而长三角地区成交环比上涨，主要受上海和杭州成交大幅上涨带动。

整体库存情况

上周，全国15城市库存指数保持平稳，其中上海库存指数继续下行，主要得益于成交活跃。北京库存指数略有回升，主要受推盘放量影响。12大城市去化速度放缓，但整体去化水平仍处于相对高位。2016年1月以来，多地出台地产新政，以推进去库存进程，其中保障房货币化是主要着力点。1月前20天，64城市一手房成交同比实现约20%的高速增长。

主要观点

政策宽松趋势明显

2016年1月以来，地方政府密集出台地产宽松政策，包括保障房货币化、信贷金融支持、税费减免、降低刚需购房门槛、农民工市民化等。这些政策旨在进一步推动房地产去库存，促进市场活跃。

成交热度持续

房地产成交市场保持较高热度，1月前20天成交同比增长显著。预计2016年一季度房地产成交将继续同比增长，政策宽松将支撑成交活跃态势。

行业托底作用凸显

在宏观经济转型阶段，房地产行业仍具有托底作用，政策宽松预期再起，行业投资增长有望持续。

关键信息

地方政策动态

北京：通州限购令暂不取消，区域内商住房禁止过户并非市级政策。
上海：坚持居住为主，严格执行住房限购政策，支持自住和改善型需求。
深圳：房价飞速上涨引发银行担忧，中介人员购房受限。
广州：商品房和商业地产库存压力大，需减少甚至停止商业地产供地。
东莞：成交面积33.27万平米，环比下降13%。
南昌：纳入公共租赁住房保障范围，外来务工人员和进城落户农民可享受政策支持。
福州：房地产成交与去化数据有所提升，但整体表现一般。

地产公司市场表现

广发地产组合上周包括嘉宝集团、海德股份、广东明珠、京投银泰和天津松江，本周调整为中南建设、嘉宝集团、海德股份、广东明珠和京投银泰。

重点公司公告与新闻

滨江集团：控股股东增持公司股票。
中南建设：子公司中标PPP项目，发行公司债券。
中茵股份：股东减持公司股票。
金宇车城：拟非公开发行股票，募资不超过12.83亿元。
世联行：签署股权收购框架协议。
新湖中宝：拟回购公司股份。
神州长城：设立医疗产业投资基金。
世茂股份：参与投资新沃财产保险。
嘉宝集团：获得买入评级。
京投银泰：获得买入评级。
海德股份：获得买入评级。

估值与投资评级

表3列出了重点覆盖公司的估值和投资评级，其中多数公司获得“买入”评级，部分公司获得“持有”评级。

风险提示

利好政策落地进度不及预期。
行业销售增速低于预期。

投资建议

继续关注主流地产公司。
房地产金融以及部分转型和国企改革个股值得关注。

联系方式

分析师：乐加栋、郭镇、金山、李飞
联系方式：
- 乐加栋：021-60750620，lejiadong@gf.com.cn
- 郭镇：021-6075-0637，guoz@gf.com.cn
- 金山：021-60750652，jinshan@gf.com.cn
- 李飞：gflifei@gf.com.cn