20150624-广发证券-房地产行业_地方宽松政策继续调整_成交持续改善_13页_917kb

房地产行业总结

核心内容

房地产行业近期呈现出成交持续改善和政策调整的双重趋势。地方政策进一步宽松，推动市场回暖，尤其在一线城市和部分重点区域，成交面积显著增长，库存压力有所缓解。同时，部分房地产公司市场表现良好，整体行业评级为“买入”。

主要观点

• 成交情况改善：上周房地产整体成交环比上涨，一线城市表现尤为突出，其中北京成交面积环比增长61%，上海和宁波也分别增长26%和24%。深圳成交略有下降，但整体一线城市成交增长23%。
• 区域分化明显：环渤海、长三角和珠三角三大重点区域成交均上涨，但增幅不一。环渤海受北京带动涨幅最大，长三角受上海和宁波影响，珠三角涨幅最小。
• 库存压力缓解：随着推盘量上升，全国15城市库存指数承压上行，但去化速度加快，反映出市场成交的改善。北京库存指数震荡攀升，上海库存指数保持稳定。
• 政策环境宽松：地方政策调整主要集中在省级层面，涵盖公积金、房价干预等多个方面。安徽取消房价行政干预，辽宁控制房地产开发节奏，有助于缓解库存压力。
• 市场预期向好：统计局数据显示，5月份70大中城市新建住宅价格指数止跌回升，环比微涨0.1%。未来6月份大中城市成交有望继续增长，政策和基本面改善为房地产行业提供支撑。
• 地产股表现稳定：广发地产组合推荐的主流地产股整体保持“买入”评级，部分公司如万科、中南建设、保利地产等表现突出，市场表现良好。

关键信息

整体成交情况

• 一线城市成交面积：152万平米，环比增长23%
• 北京成交环比增长：61%
• 深圳成交环比微降：6%
• 二线城市成交面积：362万平米，环比增长3%
• 城市间分化明显：部分城市如青岛、大连等出现涨跌互现

分区域成交情况

• 环渤海地区：成交面积增长显著，北京带动整体上涨
• 长三角地区：上海和宁波带动整体上涨
• 珠三角地区：成交环比增长7.7%，增幅最小
• 中部地区：整体成交环比上涨，南昌增长34%
• 其他地区：昆明、厦门等城市成交复苏，带动整体上涨

库存与去化情况

• 全国15城市库存指数：后半周承压上行，主要受推盘集中影响
• 北京库存指数：震荡中继续攀升
• 12大城市去化速度：加快，反映成交改善

政策调整

• 安徽：取消房价行政干预，商品房销售备案价格由房企自行确定
• 辽宁：扩大需求同时控制开发节奏，缓解高库存压力
• 江西：放宽公积金政策，提高贷款额度，支持异地贷款和“商转公”
• 福建：允许开发商调整住房套型或转型，土地供应计划分五类调控

地产公司动态

• 华侨城A：拟收购恒祥基公司51%股权，支付补偿款23亿元
• 万通地产：终止重大资产重组，继续停牌
• 城投控股：拟吸收合并阳晨B股，设立城市发展基金
• 中天城投：设立子公司，开展普惠金融业务
• 上实发展：竞得重庆地块，发行中期票据
• 福星股份：全资孙公司收购湖北武汉置业49.49%股权
• 雅致股份：购买南山地产资源，新增股票上市

广发地产组合

• 本周组合：万科、中南建设、冠城大通、鲁商置业、福星股份、雅致股份
• 组合保持不变：继续推荐关注主流地产股

风险提示

• 基本面回复速度低于预期
• 受房价影响，政策面预期可能转变

投资评级说明

联系信息

• 分析师：乐加栋（S0260513090001）

  • 联系电话：021-60750620
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• 分析师：郭镇（S0260514080003）

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• 研究助理：金山

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