20160809-广发证券-房地产行业_宅地成交环比量跌价涨_重点城市成交高热度延续_21页_2mb

房地产行业总结（2016年7月）

核心内容

2016年7月，中国房地产行业土地市场整体呈现成交量、出让金环比下跌，但重点城市热度不减的态势。一线城市供地减少，成交量环比上升，出让金受成交结构影响显著下滑；二线城市供需环比下跌，但部分热点城市依旧保持高热度；三四线城市市场整体低迷，供需指标持续低位运行。

主要观点

1. 宅地市场概况

• 总体表现：7月宅地成交量、出让金环比回落，但溢价率仍处于历史高位，重点城市成交热度持续。
• 供给与成交：宅地供给和成交面积均环比下降，但出让金同比大幅增长，主要因结构性因素导致。
• 重点城市表现：上海、武汉、杭州、合肥等城市土地市场活跃，尤其是武汉出现三宗地王，溢价率高达442.15%。

2. 一线城市

• 供地情况：一线城市合计推出宅地127万平米，环比和同比均下降，其中北京连续两个月无宅地入市。
• 成交情况：一线城市合计成交宅地71万平米，环比上升29%，同比略有下降，出让金为214亿元，环比下跌50%，同比下跌6%。
• 楼面价与溢价率：楼面均价突破3万元/平米，溢价率106%，为历史高位，其中上海揽获成交总价榜单前二和楼面单价前三。

3. 二线城市

• 供需情况：二线城市合计推出地块5548万平米，环比下降25%，同比微降2%；成交面积4916万平米，环比下降7%，同比微降9%。
• 出让金：二线城市出让金为1306亿元，环比下降8%，同比大幅上升56%，溢价率约50%。
• 热点城市表现：武汉、杭州、合肥等地竞争激烈，武汉本月诞生三宗地王，其中正荣地产以45.9亿元拍得光谷地块，溢价高达442.15%。

4. 三四线城市

• 供需情况：三四线城市合计推出地块8564万平米，环比下降34%，同比大幅下降29%；成交面积8178万平米，环比和同比均下降。
• 出让金：三四线城市出让金为780亿元，环比上升8%，同比上升34%，楼面价上涨。
• 市场表现：整体市场低迷，供需指标低位运行，土地市场缺乏活跃度。

关键信息

• 土地出让金：2016年7月，全国土地出让金为1870亿元，环比下降13%，同比上升51%。
• 土地供给与成交：一线城市供给/成交比值呈现环比小幅下行，二线城市供给/成交比值同样下滑。
• 地王情况：上海、武汉、杭州、合肥等地出现多宗地王，其中上海浦东祝桥地块以88亿元成交，成为本月成交总价榜首；武汉光谷地块溢价率高达442.15%。
• 风险提示：热点城市土地价格仍在上涨，优质地块稀缺，影响房企资源获取。

数据概览

附录信息

• 地王列表：上海、武汉、杭州、苏州、合肥、南京、珠海等地出现多宗高价地块，其中上海浦东祝桥地块和武汉光谷地块溢价率极高。
• 政策动态：7月14日，政治局会议提出“去库存、补短板”政策；7月21日，央行发布上半年贷款数据，房贷余额增长显著；7月10日，厦门发布楼市新政，调整首付比例和利率。

行业评级

• 房地产行业：持有
• 公司投资评级：持有、谨慎增持、买入（根据公司表现）

分析师信息

• 乐加栋：首席分析师，复旦大学经济学硕士，七年房地产研究经验。
• 郭镇：分析师，清华大学工学硕士，三年房地产研究经验。
• 金山：分析师，复旦大学经济学硕士，两年房地产研究经验。
• 李飞：研究助理，中国科学技术大学金融工程硕士，2015年加入广发证券发展研究中心。

联系方式

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  • 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层
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• 客服邮箱：gf fy@gf.com.cn

风险提示

• 热点城市土地价格持续上涨，优质地块稀缺，影响房企资源获取。

图表索引

• 图1-图34：展示不同城市土地供给与成交情况。
• 表1-表5：汇总土地出让金、成交面积、楼面价等数据。