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电子行业周报总结 - 把握 MiniLED 元年的行业投资机会

核心内容

本报告聚焦电子行业在2018年2月的市场走势、行业要闻及投资策略，重点推荐MiniLED及相关技术领域的投资机会。

主要观点

• 行业走势：电子行业自去年11月中旬深度回调后，已逐步反弹，上涨趋势有望延续。
• 估值情况：当前电子行业市盈率处于三年来低位，若估值趋势反转，将有利于业绩稳定增长的优质股估值提升。
• 投资策略：建议重点关注LED板块，因其竞争格局优于其他板块，龙头企业业绩增速普遍高于30%。重点推荐三安光电、华灿光电、国星光电、利亚德和洲明科技。
• 技术趋势：Li-Fi、MicroLED、VCSEL等技术成为行业关注的热点，具备较高的增长潜力。

关键信息

1. 行业走势与估值

• 市场表现：2018年2月12日至23日，全体A股上涨5.38%，申万电子行业上涨6.40%，跑赢沪深300指数1个百分点。
• 子板块表现：半导体、设备与材料、光学光电子、电子元件等子板块均录得正增长。
• 估值分析：截至2018年2月23日，全体A股市盈率为18.01倍，渤海电子板块市盈率为35.56倍，估值溢价率为97.37%。
• 子板块估值：半导体（41.83倍）、设备与材料（41.59倍）、光学光电子（30.57倍）、元器件（30.97倍）。

2. 行业要闻

Li-Fi技术发展

• 技术突破：美国公司VLNComm推出首款Li-Fi LED照明面板“LumiNex”，下载速率达108Mbps，上传速率达253Mbps。
• 应用场景：Li-Fi可用于智能家居、水下、机舱、医院、矿井等电磁干扰敏感区域，未来有望在家庭、办公室等室内高速接入领域广泛应用。
• 技术优势：Li-Fi传输速度比Wi-Fi快100倍，安全性更高，但受限于可见光无法穿透墙壁。
• 标准化进程：IEEE正在考虑将Li-Fi纳入802.11标准，若成功将推动其广泛应用。
• 行业前景：Li-Fi在可见光通信领域具有巨大潜力，有望激活300THz的可见光谱资源。

MicroLED技术发展

• 厂商动态：LG电子与三星电子转战MicroLED领域，LG计划在2018年9月前推出比三星“The Wall TV”更大的MicroLED电视。
• 技术背景：MicroLED作为下一代显示技术，具有高亮度、低功耗、长寿命等优势，未来将成为高端电视市场的主流。

VCSEL产业爆发

• 行业推动：苹果推动3D摄像头发展，带动VCSEL产业快速增长。
• 市场预测：VCSEL市场规模预计从2016年的9.5亿美元增长至2023年的41亿美元，年复合增长率达164%。
• 技术应用：VCSEL广泛应用于3D成像、数据通信及汽车照明等领域，尤其是手机相机中的激光雷达功能。
• 国内布局：国内厂商如光迅科技、三安光电、华工科技等正积极布局VCSEL产业链，部分已具备量产能力。

3. 重点品种推荐

• 推荐公司：三安光电、华灿光电、国星光电、利亚德、洲明科技。
• 投资逻辑：这些公司作为LED板块的龙头企业，业绩增长确定性强，具备较高的投资价值。

4. 风险提示

• 市场风险：市场需求不及预期。
• 竞争风险：行业竞争激烈，可能导致业绩不及预期。

结论

电子行业正经历技术革新与市场调整，MiniLED、Li-Fi、VCSEL等新兴技术成为未来增长的重要驱动力。当前估值处于低位，若趋势反转，将为优质股带来估值提升机会。建议投资者关注LED及光通信等细分领域，把握行业投资机会。