20220126-平证证券_香港_有限公司-港股晨报_8页_949kb

港股市场回顾与展望

核心内容

2022年1月26日，港股市场因俄乌关系紧张及国际金融市场风险偏好下降而整体下跌。三大指数：恒生指数、恒生国企指数及恒生科技指数均出现不同程度的跌幅。恒生指数下跌1.67%，报24243.61点；恒生国企指数下跌1.79%，报8503.35点；恒生科技指数下跌2.65%。港股通净流入超20亿港元，显示内地资金仍对港股保持信心。尽管港股整体表现不佳，但恒指与恒生国企指数年初至今仍分别上涨3.62%与3.24%，表现优于其他市场。

主要观点

• 市场情绪：受俄乌局势影响，全球市场风险偏好下降，港股也未能幸免，三大指数全线下跌。
• 资金流向：港股通持续净流入，表明内地投资者对港股仍持积极态度。
• 政策支持：2021年底的中央经济会议强调稳增长，政策托底意图明显，对港股市场形成支撑。
• 估值底部机会：港股整体处于估值底部区域，建筑、地产、电信运营商及部分硬科技公司值得关注。

关键信息

• 港股表现：恒生指数下跌1.67%，国指下跌1.79%，恒生科技指数下跌2.65%，12个行业指数全线下跌。
• 港股通：净流入超20亿港元，连续第十五日净流入。
• 政策动态：中央经济会议提出“内需收缩、供给冲击、预期转弱”的三重压力，强调稳增长。
• 行业机会：建议关注估值低位的电信运营商及硬科技公司。

市场热点

• 新能源：中共中央强调新能源发展，推荐关注中广核新能源（1811HK）、大唐新能源（1798HK）及中广核电力（1816HK）。
• 5G消息商用：中国电信（0728HK）宣布5G消息进入商用阶段，建议关注中国联通（0762HK）、中国电信（0728HK）及中国移动（0941HK）。
• 其他动态：包括恒腾网络配股、中国中铁签订铁路合同、小鹏汽车入股一径科技、网易在日本设立游戏工作室等。

本周荐股

• 海尔智家 (6690HK)：推荐关注，目标价36.0港元，止损价29.8港元。公司表现优于市场预期，具备全球化竞争力。
• 其他推荐：包括部分科技、消费及房地产公司，但具体推荐内容未详细列出。

市场展望

• 港股底部机会：港股整体处于估值底部，建议自下而上优选行业及个股。
• 关注重点行业：建筑、地产、电信运营商及硬科技公司，具有较强的抗跌能力及增长潜力。

财经要闻

• 宏观信息：强调稳增长政策，央行加强政策托底。
• 外贸形势：2022年外贸形势严峻，需采取稳增长措施。
• 外资流入：2022年实际使用外资首次突破万亿人民币，显示外资对中国经济的信心。

中资企业海外美元债表现

• 主要发行人：包括阿里巴巴、腾讯控股、中国海洋石油等。
• 利率与价格：各发行人美元债的票息、当前买入价及收益率各异，其中阿里巴巴的美元债收益率最高，为2.59%。
• 风险提示：部分企业如融创中国、佳兆业等面临较大的偿债压力。

股票表现与估值

• 中资金融：建设银行、工商银行等表现相对稳健，市盈率较低，股息率较高。
• 内房：恒大地产表现较差，而龙湖地产表现相对较好。
• 电讯：中国移动表现较好，市盈率较低，股息率较高。
• 石油石化：中海油、中石油、中石化等表现不一，但整体市盈率较低。
• 科技：腾讯、阿里巴巴等表现不佳，但估值相对较低。
• 消费零售：蒙牛乳业、康师傅等表现较好，市盈率较高。
• 汽车：比亚迪、长城汽车等表现不佳，但部分公司如中国建材表现相对较好。
• 医药：国药控股、上海医药等表现不一，部分公司如国药控股市盈率较高。

投资建议

• 关注估值低位：建议投资者关注港股市场中的估值低位行业及个股，如建筑、地产、电信运营商及部分硬科技公司。
• 自下而上选股：择优选股策略在当前市场环境下尤为重要，以获取更好的回报。
• 风险提示：部分公司如恒大地产、融创中国等面临较大的财务风险，需谨慎对待。

分析员声明

• 独立性：分析员确认报告内容为个人意见，与薪酬无直接关联。
• 合规性：分析员及其有联系者在报告发布前后均未交易所评论的股票，且未担任相关公司的高级人员或持有财务权益。

免责声明

• 仅供参考：本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 信息来源：信息来源于公开数据，不保证其准确性或完整性。
• 风险提示：证券价格波动较大，投资需谨慎，可能面临损失。

总结

港股市场在2022年初因全球局势及政策影响出现下跌，但港股通持续净流入，显示内地资金信心。建议投资者关注估值低位的行业及个股，如建筑、地产、电信运营商及部分硬科技公司，同时注意部分企业的财务风险。投资需谨慎，根据个人情况作出决策。