20170704-渤海证券-电子行业周报_MiniLED明年量产_SiC_GaN器件进入商用_20页_821kb

电子行业周报总结

核心内容

本报告分析了电子行业近期的发展动态，重点包括先进封装技术、MiniLED布局、SiC/GaN器件商业化、以及主要企业动态和投资策略。报告指出，随着技术进步和市场需求增长，电子行业正迎来新的发展机遇。

主要观点

• 先进封装需求快速增长：大陆封测行业年营收已超1500亿元，先进封装技术成为行业增长的关键驱动力。国内企业如长电科技、通富微电、华天科技已进入全球前十，技术能力与国际接轨。
• SiC/GaN器件进入商品化阶段：碳化硅和氮化镓器件在电力电子领域开始广泛应用，为行业带来技术革新。SiC适用于高功率应用，GaN则在小型化电源领域有显著优势。
• 智能手机市场推动技术发展：随着OLED屏幕在高端手机中的普及，三星投资210亿美元建设两座OLED工厂，显示出其在该领域的领先地位。同时，苹果也逐步向OLED转型，未来将全面采用。
• MiniLED技术布局：群创押注MiniLED技术，计划在2018年实现量产，并进军车用显示市场。该技术被认为是未来显示领域的关键方向之一。
• 投资策略建议：电子行业估值处于近三年低点，建议关注业绩有望超预期的个股，如深天马A、合力泰、木林森、华天科技、三安光电。

关键信息

行业走势

• 上周A股整体上涨1.32%，电子行业上涨1.65%，跑赢沪深300指数0.56个百分点。
• 电子行业子板块中，光学光电子涨幅最大，达到2.67%，半导体涨幅为1.17%，电子元件为1.94%。
• 个股表现分化，部分公司如金安国纪、新亚制程涨幅居前，而麦捷科技、劲胜精密等则下跌较多。

估值情况

• 截至上周五，全体A股市盈率为18.70倍，渤海电子板块市盈率为44.59倍，估值溢价率为138.45%，处于近三年低点。
• 各子板块市盈率分别为：半导体48.05倍、设备制造与材料45.90倍、光学光电子41.74倍、电子元器件41.24倍。

重点推荐股票

行业要闻

• 大陆封测行业：年营收超1500亿元，先进封装需求持续增长，国内企业正积极布局以提升竞争力。
• OPPO与vivo在印度市场竞争激烈：两家公司虽有共同历史背景，但已完全独立，竞争关系明显。
• SiC/GaN器件商业化：新技术在电力电子领域带来大变革，虽成本较高，但其性能优势显著，未来随着产能扩大，成本有望下降。
• 三星投资建设OLED工厂：投资210亿美元建设两座OLED工厂，抢占市场先机，推动OLED在智能手机中的普及。
• 群创布局MiniLED：为应对三星在OLED领域的垄断，群创转向MiniLED技术，计划在2018年实现量产，进军车用显示市场。

风险提示

• 新项目推进不顺或市场竞争激烈可能导致业绩不及预期。

投资建议

• 关注中报行情，重点布局业绩有望超预期的个股。
• SiC/GaN等新技术将在未来几年成为电力电子产业的重要增长点。
• OLED与MiniLED技术将推动显示行业持续发展，尤其在智能手机和车用市场。

公司公告

• 通富微电：与厦门市海沧区人民政府签署战略合作协议，拟投资70亿元建设先进封装测试企业。
• 精测电子：发布2017年半年度业绩预告，净利润同比增49%~76%。
• 鸿利智汇：发布2017年半年度业绩预告，净利润同比增15%~30%。
• 联建光电：重大资产重组限售股份将于7月5日上市流通。

结论

电子行业在先进封装、SiC/GaN器件、OLED与MiniLED技术等多方面迎来发展机遇。当前估值处于低位，具备一定的投资吸引力。建议关注具备技术优势和市场潜力的个股，同时留意行业竞争和新技术推广带来的风险与机遇。