20220113-湘财证券-电子行业双周报_智能手表有望保持30_增速_CES展进一步确认MiniLED产业趋势_10页_842kb

电子行业双周报总结

核心内容概览

本报告聚焦于电子行业的近期市场表现、行业趋势及投资建议，重点分析了智能手表和MiniLED显示技术的发展前景，同时跟踪了电视面板价格、IT面板价格变化及行业动态。

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主要观点与关键信息

1. 行业整体表现

• 市场行情回顾：2021年12月27日至2022年1月9日期间，大盘先涨后跌，申万电子行业整体下跌。
• 行业估值：截至1月7日，申万电子行业市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为34.48倍，处于历史底部位置。
• 细分行业表现：面板行业涨幅较高，为2.39%，而品牌消费电子、光学元件、分立器件、半导体设备行业跌幅较大，分别为10.07%、9.64%、9.01%、8.93%。

2. 智能手表市场趋势

• 需求增长：受疫情影响，具备医疗监测功能的智能手表需求显著增长，2021年全球智能手表出货量增长近30%。
• 未来预期：2022年入门款智能手表功能将大幅提升，推动新兴市场快速增长，预计2022~2023年全球智慧手表出货量成长率将维持接近30%的高水平，2023年有望突破1.5亿支。

3. MiniLED产业发展

• 技术应用：苹果、华为、三星、TCL等头部厂商纷纷推出MiniLED产品，标志着MiniLED产业进入成熟期。
• 市场前景：MiniLED市场规模（包含背光和直显）预计从2020年的0.18亿美元增长至2025年的14.27亿美元，2020-2025年复合增长率为139.79%。
• 行业趋势：全球主流电视厂商均将MiniLED作为重点技术，未来LCD TV背光技术向MiniLED发展已成为趋势。

4. 电视面板价格变化

• 电视面板：电视面板价格跌幅持续收敛，各尺寸面板价格接近现金成本，预计3、4月整体电视面板价格将落底。
• IT面板：笔电、显示器等IT面板价格跌幅小幅扩大，但整体仍处于温和下跌趋势。

5. 电子制造与消费电子市场

• 消费电子市场：CTA预测2022年全球消费性电子市场支出将达5050亿美元，同比增长2.8%，但增速将低于2021年的9.6%。
• AMOLED渗透率：2021年手机用AMOLED市场渗透率为42%，预计2022年将提升至46%。

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投资建议

• 推荐方向：建议关注MiniLED产业相关个股。
• 行业评级：给予MiniLED行业“增持”评级。

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风险提示

• 智能手表销量不及预期：若疫情缓解或功能需求下降，可能导致销量不及预期。
• MiniLED量产进度不及预期：若供应链或技术发展滞后，可能影响市场增长预期。

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重点公司公告速览

公告日期	证券代码	证券简称	公告名称	公告摘要
2022/1/6	002859.SZ	洁美科技	关于2021年第四季度可转债转股情况的公告	触发赎回条款但暂不行使提前赎回权利。
2022/1/1	002916.SZ	深南电路	关于A股限制性股票激励计划（第一期）解锁条件成就	限制性股票激励计划第二期解锁条件成就，允许137名激励对象解锁股票。
2021/12/31	002475.SZ	立讯精密	关于“立讯转债”转股价格调整的公告	因行权新增股本，转股价格由58.05元/股调整为58.01元/股。
2021/12/31	002415.SZ	海康威视	2021年限制性股票计划（草案修订稿）	授予9957.76万股限制性股票，解锁条件包括ROE≥20%、营收复合增长率≥15%。

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湘财证券投资评级体系

评级	定义
买入	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
增持	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%
中性	未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度在-5%至5%之间
减持	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%以上
卖出	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上

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重要声明

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