20211024-中国银河-电子行业周报_MacbookPro性能大幅提升_MiniLED背光加速渗透_25页_1mb

电子行业周报总结（2021年10月24日）

核心内容

1. 最新动态摘要

• 华为 HDC2021 开发者大会：华为正式发布 HarmonyOS 3 开发者预览版，并搭建了鸿蒙五大场景体验展区，展示了全场景智慧生活解决方案。HarmonyOS 基于微内核的分布式技术，推动万物互联生态发展，预计未来将形成以华为、小米、谷歌、苹果为中心的产业集群。

• MacBook Pro 发布：苹果发布新一代 MacBook Pro 系列，搭载 M1 Pro 和 M1 Max 处理器，性能大幅提升，能效比领先。屏幕引入刘海屏，屏幕占比提升，MiniLED 背光技术实现高亮度与高刷新率。预计新一代 MacBook Pro 年出货量将接近千万台，MiniLED 背光渗透加速。

• AirPods 3 发布：AirPods 3 续航提升至 6 小时，支持 MagSafe 无线充电，外观优化，体验感提升。预计 AirPods 系列年出货量稳定在 8,000 万副左右，建议关注立讯精密、歌尔股份等代工企业。

2. 行业配置观点

• 5G 终端与汽车电动化：5G 终端及汽车电动化需求旺盛，推动电子行业盈利端增长，维持“推荐”评级。

• 半导体国产替代：建议关注中芯国际（0981.HK）、华虹半导体（1347.HK）、卓胜微（300782.SZ）、闻泰科技（600745.SH）、澜起科技（688008.SH）等。

• 汽车电子：建议关注华阳集团（002906.SZ）、舜宇光学科技（2382.HK）、联创电子（002036.SZ）、欧菲光（002456.SZ）、韦尔股份（603501.SH）等。

• 消费电子：建议关注歌尔股份（002241.SZ）、立讯精密（002475.SZ）、鹏鼎控股（002938.SZ）等。

• LED：建议关注利亚德（300296.SZ）、三安光电（600703.SH）、新益昌（688383.SH）等。

核心组合表现

风险提示

• 苹果新品需求不及预期
• MiniLED 渗透不及预期

市场行情回顾

• 整体市场表现：本周创业板指上涨 0.26%，上证综指上涨 0.29%，电子行业指数微涨 0.00%，在 28 个一级子行业中排名第 16。

• 二级板块表现：半导体材料、其他电子 III 周涨幅居前，分别为 3.70% 和 2.26%。

• 行业涨跌幅前五：

  • 涨幅前五：伊戈尔（43.31%）、凤凰光学（42.30%）、光峰科技（20.16%）、国科微（18.42%）、东尼电子（17.91%）
  • 跌幅前五：晶丰明源（-19.60%）、同兴达（-11.89%）、海洋王（-11.12%）、天迈科技（-10.67%）、睿创微纳（-9.92%）

公司重要公告

• 国科微：三季度营收 9.24 亿元，同比增长 404.72%，净利润 1.92 亿元，同比增长 783.27%。
• 易天股份：三季度营收 1.03 亿元，同比增长 31.56%，净利润 0.16 亿元，同比增长 24.93%。
• 新洁能：三季度营收 4.22 亿元，同比增长 49.84%，净利润 1.36 亿元，同比增长 198.78%。
• 晶丰明源：三季度营收 7.59 亿元，同比增长 135.47%，净利润 2.37 亿元，同比增长 1062.70%。
• 中颖电子：三季度营收 4.07 亿元，同比增长 42.05%，净利润 1.15 亿元，同比增长 104.05%。

行业动态

• 全球芯片短缺：影响汽车行业的增长，日产汽车计划削减 10 月和 11 月全球产量 30%。
• 欧洲电动汽车销量：占第三季度新车销量的 20%，销量持续增长，燃油车销量大幅下滑。
• 威马 M7 发布：搭载 3 颗固态激光雷达、800 万像素摄像头，提升智能驾驶能力。
• 华为鸿蒙设备：已达到 1.57 亿台，预计年内将超过 3 亿台，推动物联网生态发展。
• Canalys 数据：2021Q3 全球个人电脑市场仅增长 5%，但整体仍处于高增长水平。

估值分析

• 国内电子行业估值：市盈率为 35.36 倍，高于近 10 年平均水平 45.9 倍。
• 国际对比：美国、韩国、中国台湾地区电子行业市盈率分别为 17.57、15.19、18.80 倍，国内估值较高但成长性更好。
• 重点公司分析：
  • 消费电子：歌尔股份、立讯精密、蓝思科技等，预计未来增长空间较大。
  • 半导体：闻泰科技、韦尔股份、澜起科技等，受益于国产替代与行业高景气。
  • LED：三安光电、利亚德、新益昌等，MiniLED 商用加速，带来结构性机会。
  • 面板：京东方 A、TCL 科技等，液晶面板价格上涨趋势持续，国内厂商市场份额有望提升。

一级市场风向

• 半导体融资案例：申矽凌获 C 轮融资 1.2 亿人民币，深迪半导体获战略融资，爱信诺航芯电子获小米集团战略融资。
• 汽车电子：鉴智机器人获 Pre-A 轮融资数千万美元，专注自动驾驶技术。
• VRAR：视见睿来获 Pre-A 轮融资 500 万美元，专注增强实时视频技术。

高频数据跟踪

• 消费电子：全球手机出货量持续回暖，2021Q2 同比增长 13.2%，三星、小米、苹果等厂商表现强劲。
• PCD：全球 PC 和平板电脑出货量增长显著，2020Q4 合计出货 1.43 亿台，同比增长 23.8%。
• 半导体：费城半导体指数维持高位，存储价格波动，DRAM 价格反弹，NAND 价格略有下降。

总结

2021 年 10 月，电子行业整体呈现回暖态势，受益于 5G 终端和汽车电动化需求增长。苹果新品发布，特别是 MacBook Pro 和 AirPods 3，推动了消费电子市场的发展，MiniLED 背光技术加速渗透。华为鸿蒙生态继续扩展，推动智能家居和物联网行业的发展。国内电子行业估值高于国际，但成长性更好，半导体、消费电子、LED、面板等领域均存在投资机会。建议关注相关产业链上下游企业，如中芯国际、韦尔股份、立讯精密、歌尔股份、三安光电、利亚德、京东方 A 等。