20230414-大越期货-大豆_粕类早报_39页_1mb

大豆和粕类市场总结

豆粕 (M2309)

• 基本面：美豆价格冲高回落，阿根廷大豆继续减产可能，短期技术性震荡；国内豆粕震荡回升，有现货支撑，但进口巴西大豆成本低和需求疲软压制。短期偏空，中期内区间震荡。
• 基差：华东现货4090元/吨，基差483点升水期货，偏多。
• 库存：豆粕库存3304万吨，环比减3581%，同比增126%，偏空。
• 盘面：价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
• 主力持仓：空单增加，资金流出，偏空。
• 预期：短期震荡偏弱；利多：巴西大豆收割推迟、美豆播种面积低于预期；利空：宏观利空、巴西大豆丰产、进口大豆到港高峰。价格区间3540-3600，建议观望期权。

菜粕 (RM2309)

• 基本面：受豆粕带动震荡回升，水产需求改善支撑，但进口油菜籽到港多压制供应。中性。
• 基差：华南现货2970元/吨，基差64点升水期货，偏多。
• 库存：菜粕库存575万吨，环比增1687%，同比增5972%，偏空。
• 盘面：价格在20日均线上方但方向向下，中性。
• 主力持仓：空单减少，资金流入，偏空。
• 预期：短期区间震荡；利多：水产需求、华南替代；利空：供应充裕、进口油菜籽丰产。价格区间2840-2900，建议观望期权。

豆一 (A2305)

• 基本面：美豆波动，国产大豆供应增加预期；农户惜售挺价，短期区间震荡。
• 基差：佳木斯现货5400元/吨，基差126点升水期货，偏多。
• 库存：大豆库存减少大。
• 盘面：价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
• 主力持仓：多单增加，资金流出，偏多。
• 预期：短期震荡；利多：农户惜售、收购价上调；利空：进口大豆增多、新季增产。价格区间5220-5320，建议观望期权。

整体市场

市场关注南美大豆产量、宏观因素和需求变化；短期技术性调整，中线区间震荡，风险包括宏观经济下滑、天气变数和供应增加。