20180423-申万宏源-电力设备新能源行业周报_一季度风电光伏数据符合预期_电动车继续看好零部件厂商国际化以及三元高镍化的趋势_20页_1mb

2018年4月23日电力设备新能源行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2018年一季度中国电力设备与新能源行业的发展情况，包括风电、光伏及新能源汽车等细分领域。整体来看，风电和光伏装机量同比增加，弃风弃光率显著下降，新能源汽车市场表现强劲，同时对行业投资方向进行了重点推荐。

主要观点

• 风电行业：2018年一季度全国风电装机量为5.26GW，同比增长1.74GW。3月份新增装机0.27GW，发电小时数为468小时，较去年同期增长124小时。弃风弃光率下降，特别是吉林、甘肃、新疆等省份，显示限电问题有所改善。
• 光伏行业：全国光伏装机量为1.36GW，同比增长7.42GW。3月份新增装机0.49GW。尽管一季度装机量增长，但受春节、两会及雨雪天气影响，3月份装机量有所波动。
• 新能源汽车：2018年3月新能源汽车生产与销售分别为6.8万辆，同比增长105.1%和117.4%。随着补贴退坡，新能源汽车市场将更多转向真实需求，预计A00车型和AO级车型将成为主战场。威马汽车推出性价比突出的纯电SUV EX5，可能引领新一轮性价比竞争。
• 行业趋势：继续看好风电零部件龙头、新能源运营企业及光伏领域中的单晶、户用、N型三大主线。推荐金风科技、天顺风能、金雷风电、双一科技、日月股份、华能新能源、龙源电力、大唐新能源、福能股份、甘肃电投、节能风电等公司。
• 光伏主线：推荐隆基股份、通威股份、中环股份、晶盛机电，关注正泰电器、林洋能源、阳光电源。

关键信息

1. 装机量与发电量

• 风电：一季度全国风电装机量5.26GW，同比增长1.74GW。一季度风电发电量同比增长33.8%。
• 光伏：一季度全国光伏装机量1.36GW，同比增长7.42GW。3月份新增装机0.49GW。

2. 限电情况改善

• 各省份弃风弃光率同比下降，吉林、甘肃、新疆弃风弃光小时数同比增加，但弃风弃光率下降。
• 国家电网一季度新能源消纳表现亮眼，新能源并网容量达2.9亿千瓦，同比增长29.3%，发电量同比增长43.6%。

3. 行业要闻

• 国家电网：成功研制世界首台1100千伏刚性气体绝缘输电线路设备，应用于苏通GIL综合管廊工程。
• 隆基股份：计划在云南楚雄建设10GW单晶硅片项目。
• 广西壮族自治区能源局：清理逾期未开工风电项目，三个项目核准文件失效。
• 南网国际公司：对澳输电第三通道项目220kV电缆及其附件进行招标。
• 国家能源集团：乌兰400兆瓦风电项目提前完成并网。

4. 新能源汽车动态

• 威马汽车：发布EX5纯电SUV，售价区间为9.90-21.63万元，性价比突出。
• 特斯拉：计划在第三和第四季度实现盈利，Model 3周产能有望提升至3000-4000辆。
• 新能源汽车市场：随着补贴退坡，真实需求将成为主导，A00车型和AO级车型将占据主战场。

5. 重点股票推荐

• 新能源光伏：隆基股份、林洋能源、阳光电源、通威股份
• 新能源风电：金风科技、天顺风能、金雷风电、双一科技、日月股份、华能新能源、龙源电力、大唐新能源、福能股份、甘肃电投、节能风电
• 新能源汽车：推荐上游资源品、高镍三元化趋势、国际整车厂商零部件机会、锂电回收牌照主体、CATL上市带来的中游电芯板块估值回升等投资逻辑。

行情回顾

• 本周电力设备与新能源板块下跌2.06%。
• 风电板块下跌4.56%，光伏板块下跌0.93%。
• 股价涨幅前十包括必创科技、通威股份、百利电气、中环股份、隆基股份、北京科锐、正泰电器、中来股份、晶盛机电、杭电股份。
• 股价跌幅前十包括新雷能、*ST万里、东方精工、汇金通、科林电气、光一科技、大烨智能、英威腾、通达动力、哈空调。

产业数据

• 光伏组件价格：多晶硅片成交价3.68元/片，单晶硅片成交价4.55元/片；多晶组件2.5-2.6元/W，单晶组件2.58-2.68元/W。
• 新能源汽车产量：2018年3月新能源汽车产量和销量分别为6.8万辆，同比增长105.1%和117.4%。
• 公司盈利预测：部分公司如隆基股份、通威股份、杉杉股份等在2017年实现显著增长，而部分公司如银河生物、正海磁材等则出现下滑。

总结

2018年一季度，风电和光伏行业装机量同比增加，弃风弃光问题有所缓解。新能源汽车市场表现强劲，但补贴退坡将促使行业转向真实需求。行业分析师继续看好风电和光伏细分领域，推荐相关龙头企业和具有成长潜力的公司。同时，新能源汽车的性价比大战即将开启，关注上游资源品、高镍三元化、国际供应链及锂电回收等投资主线。