20180624-川财证券-电气设备行业周报_关注风电整机及零部件环节龙头_13页_1004kb

文档总结

核心内容概述

本报告是川财证券股票研究部于2018年6月24日发布的电气设备行业周报，主要围绕风电、光伏及新能源汽车等细分行业展开分析，重点关注行业趋势、市场表现、公司动态与风险提示。

主要观点

风电行业

• 装机数据改善：2018年1-5月风电新增装机容量为6.3GW，同比增长约21%，验证了新增装机大概率改善的预期。
• 弃风率下降：预计2018年弃风率将延续2017年的下降趋势，风电运营商盈利水平有望提升，产业链景气度将由下游向中游制造环节传导。
• 关注龙头：建议关注风电整机及零部件制造环节的龙头企业，因市场调整后部分企业已具备较强的安全边际。

光伏行业

• 政策影响显现：光伏新政限规模的影响逐渐显现，单晶硅片价格大幅下调，预计2018年下半年行业竞争加剧，进入产能去化阶段。
• 盈利下滑预期：2018年光伏产业链盈利普遍将有一定程度下滑，部分光伏龙头估值较低，但盈利不确定性仍需关注。
• 长期潜力：短期虽有阵痛，但长期光伏仍具备较大发展潜力，建议适时布局产业链龙头。

新能源汽车行业

• 销量可能低于预期：受目录重审和补贴退坡影响，全年销量可能低于70万辆，需持续关注后续产销量数据。
• 行业波动性：新能源汽车板块表现波动较大，部分个股如中兴通讯跌幅显著，但猛狮科技等个股涨幅明显。

市场行情回顾

• 整体下跌：本周上证综指下跌4.37%，电气设备指数下跌4.75%，新能源指数下跌5.41%，跌幅均高于上证综指。
• 板块表现：
  • 电力设备：涨幅前三为拓日能源（+16.67%）、友讯达（+16.65%）、万里股份（+5.76%）；跌幅前三为展鹏科技（-28.67%）、通达股份（-25.17%）、中能电气（-23.78%）。
  • 新能源：涨幅前三为诚志股份（+2.41%）、中来股份（+1.45%）、雅百特（+0.20%）；跌幅前三为天晟新材（-19.65%）、众合科技（-17.90%）、万马股份（-17.89%）。
  • 新能源汽车：涨幅前三为猛狮科技（+41.79%）、天际股份（+8.39%）、杉杉股份（+4.78%）；跌幅前三为中兴通讯（-40.93%）、东方精工（-40.84%）、康盛股份（-38.73%）。

行业动态

• 风电项目进展：中国电建集团贵州工程有限公司中标青海乌兰华扬200兆瓦风电场项目；中车株洲电机与西门子歌美飒签订DD37永磁直驱风力发电机分瓣式定子样机订单。
• 政策支持：宁夏自治区对“三个100”重点工业项目进行动态调整，越南规划2030年风电装机容量达6000兆瓦。
• 光伏扶贫推进：河南省要求各地严格落实光伏扶贫政策，对未开工项目进行重新核定。
• 公司动态：
  • 赢和科技、温州宏丰等公司收到政府补助。
  • 松芝股份、杭电股份、思源电气等公司进行子公司投资或设立。
  • 汉缆股份为子公司提供担保，旭光股份发布股票回购进展公告。

风险提示

1. 新能源新增装机不达预期：相关政策对风电、光伏企业的利好需进一步确认，新增装机容量存在不达预期的可能。
2. 新能源汽车销量低于预期：受补贴退坡和目录重审影响，全年销量可能低于70万辆，需持续关注后续数据。

行业公司评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。

重要声明

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附录信息

• 分析师：孙灿（S1100517100001）
• 联系人：赵旭（S1100117090010）
• 报告时间：2018/6/24
• 报告类别：行业周报
• 所属行业：能源/电气设备
• 报告机构：川财证券有限责任公司

图表目录

• 图1：本周行业涨跌幅对比
• 图2：正极材料价格走势
• 图3：负极材料价格走势
• 图4：隔膜价格走势
• 图5：电解液、六氟磷酸锂价格走势
• 图6：DEC、DMC价格走势

表格目录

• 表格1：电力设备相关个股涨跌幅前五
• 表格2：新能源相关个股涨跌幅前五
• 表格3：新能源汽车相关个股涨跌幅前五
• 表格4：公司公告
• 表格5：行业要闻