20191027-粤开证券-【联讯电新周报】三季报集中发布期，风电零部件版块业绩高速增长_14页_1mb

文档总结

核心内容

本报告是联讯证券电力设备与新能源行业分析师韩晨于2019年10月27日发布的周报，分析了电气设备板块近期的市场表现，并对新能源、新能源汽车和电力设备三大子行业进行了深入探讨，最后给出了投资建议和风险提示。

主要观点

1. 电气设备板块整体表现

• 上周电气设备板块上涨 0.61%，与上证综指、沪深300指数表现相近。
• 子板块中，风电版块涨幅最大（1.58%），光伏版块上涨 0.62%，核电版块上涨 0.11%，新能源车版块上涨 1.09%，而电站设备版块跌幅最大（-1.02%）。

2. 新能源行业分析

• 风电：行业增长确定性高，政策推动抢装，海上风电发展迅速，产业链上游公司受益。三季报业绩表现亮眼，板块有望持续走强。
• 光伏：海外市场增长强劲，但国内需求尚未启动。产业链价格持续波动，组件价格下跌对市场有较大影响。重点推荐中环股份、晶盛机电。

3. 新能源汽车行业分析

• 特斯拉：上海工厂投产，国产Model3下线，标志着国内新能源车市场进一步发展。
• 动力电池市场：铁锂和三元动力电池价格保持稳定，动力电池产业链整体平稳运行。
• 重点公司：宁德时代、恩捷股份等公司三季报业绩表现良好，值得重点关注。

4. 电力设备行业分析

• 燃煤电价机制改革：改为“基准价+上下浮动”的市场化机制，有助于推动电力设备行业转型升级。
• 行业动态：国网发布信息化设备招标公告，标志着泛在电力物联网建设的启动，预计后续将有更多相关招标。

关键信息

行情回顾

• 上周电气设备板块整体上涨 0.61%，市场情绪较为平稳。
• 个股表现分化，部分公司涨幅显著，如好利来（+14.56%），而部分公司跌幅较大，如科力尔（-10.9%）。

重点公司动态

• 风电：东方电缆三季报利润同比增加166%，金风科技三季报营收增长39%但利润下降34%，天顺风能、泰胜风能等公司表现良好。
• 光伏：中环股份、晶盛机电被重点推荐，部分公司如三超新材利润大幅下降。
• 新能源车：宁德时代三季报营收增长72%，利润增长46%；恩捷股份利润增长96%。
• 电力设备：国电南瑞、岷江水电等公司值得关注。

行业新闻

• 特斯拉上海工厂投产，国产Model3下线。
• 燃煤发电上网电价机制改革，推动市场化。
• 光伏电站EPC和组件招标项目启动，行业需求持续。
• 新能源车产销数据下滑，受补贴政策影响。

投资建议

• 风电板块：持续推荐东方电缆、天顺风能、泰胜风能、金风科技，三季报业绩表现强劲，未来增长预期明确。
• 光伏板块：重点推荐中环股份、晶盛机电，关注海外需求增长及国内需求启动。
• 新能源车板块：关注杉杉股份、恩捷股份、当升科技、中科电气、星源材质、宁德时代，虽短期受补贴影响，但长期增长潜力仍大。
• 电力设备板块：关注国电南瑞、岷江水电，泛在电力物联网建设开启，带来新增长点。

风险提示

• 行业增速不及预期
• 政策落地不及预期
• 市场竞争加剧导致价格下降

本周组合

• 东方电缆
• 天顺风能
• 泰胜风能
• 金风科技
• 中环股份
• 晶盛机电
• 杉杉股份
• 恩捷股份
• 福能股份

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对大盘涨幅 > 10%
  • 增持：相对大盘涨幅在 5% ~ 10%
  • 持有：相对大盘涨幅在 -5% ~ 5%
  • 减持：相对大盘涨幅 < -5%

• 行业投资评级：

  • 增持：行业整体回报 > 5% 基准指数
  • 中性：行业整体回报在 -5% ~ 5%
  • 减持：行业整体回报 < -5% 基准指数

分析师简介

• 韩晨：联讯证券电力设备与新能源行业首席分析师，同济大学工学硕士，执业编号：S0300518070003。

联系方式

• 北京：王爽，电话 010-66235719，邮箱 wangshuang@lxsec.com
• 上海：徐佳琳，电话 021-51782249，邮箱 xujialin@lxsec.com

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应独立判断，自行承担投资风险。

股票投资评级标准

• 买入：相对大盘涨幅 > 10%
• 增持：相对大盘涨幅在 5% ~ 10%
• 持有：相对大盘涨幅在 -5% ~ 5%
• 减持：相对大盘涨幅 < -5%

行业投资评级标准

• 增持：行业整体回报 > 5% 基准指数
• 中性：行业整体回报在 -5% ~ 5%
• 减持：行业整体回报 < -5% 基准指数