20220630-东吴证券-海外电动车销量点评_海外电动车销量回暖_零部件供应短缺持续_7页_656kb

海外电动车销量点评总结

核心内容概述

2022年5月，全球电动车市场持续回暖，海外电动车销量为28.66万辆，环比增长9%，同比增长18%。其中，纯电动车（EV）销量19.14万辆，占比67%，环比增长10%；插电式混合动力车（PHEV）销量9.53万辆，占比33%，环比增长5%，但同比下降7%。整体来看，海外电动车市场虽表现稳健，但部分国家的销量增长低于预期。

主要观点

全球市场表现

• 5月全球销量：71.32万辆，环比增长31%，同比增长60%。
• 中国市场：5月销量42.66万辆，环比增长53%，同比增长109%；1-5月累计销量190.56万辆，同比增长116%。
• 海外市场：5月销量28.66万辆，环比增长9%，同比增长18%；1-5月累计销量139.39万辆，同比增长34%。

欧洲市场

• 5月销量：17.50万辆，环比增长15.33%，同比增长3.42%。
• 渗透率：提升至16.86%，其中德国以29%的市场份额维持欧洲第一大市场地位，渗透率24.75%；英国和法国分别增长15%和15%，渗透率分别回升至16.81%和17.13%。
• 意大利、瑞典、挪威：意大利销量小幅下滑，瑞典和挪威则表现稳健，挪威渗透率高达71.27%。

美国市场

• 5月销量：8.49万辆，环比微降1.64%，同比增长47%。
• 纯电动车占比：81.21%，EV销量6.89万辆，环比增长0.10%，同比增长54.46%。
• 特斯拉主导：5月美国市场销量4.77万辆，占比56%，1-5月累计销量22.70万辆，同比增长98%。

中国与海外对比

• 中国销量：5月销量42.66万辆，1-5月累计销量190.56万辆，同比增长116%。
• 海外销量：5月销量28.66万辆，1-5月累计销量139.39万辆，同比增长34%。

关键信息

分车企销量表现

• 特斯拉：5月海外销量5.26万辆，环比增长-1%，同比增长30%；1-5月累计海外销量31.18万辆，同比增长88%。
• 大众集团：5月销量4.17万辆，环比增长34%，同比下降25%；1-5月累计销量18.05万辆，同比下降14%。
• 现代-起亚：5月销量3.90万辆，环比增长1%，同比增长70%；1-5月累计销量18.78万辆，同比增长108%。
• Stellantis：5月销量3.83万辆，环比增长22%，同比增长67%；1-5月累计销量16.10万辆，同比增长51%。
• 宝马集团：5月销量2.39万辆，环比增长9%，同比增长31%；1-5月累计销量11.36万辆，同比增长22%。
• 吉利控股集团：5月销量2.39万辆，环比增长-8%，同比增长37%；1-5月累计销量94.21万辆，同比增长38%。

分车型销量表现

• 特斯拉Model Y：5月销量2.50万辆，同比增长61%，环比下降10%。
• 特斯拉Model 3：5月销量2.12万辆，同比增长2%，环比下降1%。
• 现代-起亚IONIQ 5：5月销量8245辆，同比增长282%，环比下降6%。
• 比亚迪宋DM：5月销量10.45万辆，同比增长1681%，位列全球第三。
• 比亚迪秦PLUS DM-i：5月销量7.05万辆，同比增长482%，表现强劲。
• 五菱宏光MINIEV：5月销量34,037辆，同比增长27%，表现稳定。

投资建议

1. 第一条主线：关注Q2盈利拐点叠加储能加持的电池企业，如宁德时代、亿纬锂能、比亚迪，推荐派能科技、蔚蓝锂芯，关注欣旺达。
2. 第二条主线：持续紧缺、盈利稳定的锂电材料龙头，如隔膜（恩捷股份、星源材质）、负极（璞泰来、杉杉股份、贝特瑞，关注中科电气）、前驱体（中伟股份、华友钴业）、勃姆石（关注壹石通）。
3. 第三条主线：盈利下行但估值低，Q2盈利超预期的企业，如电解液（天赐材料、新宙邦）、三元正极（容百科技、当升科技、振华新材）、铁锂正极（德方纳米）。
4. 第四条主线：价格维持高位但估值低的锂（关注赣锋锂业、天齐锂业等）、铜箔（嘉元科技、诺德股份）。

风险提示

• 政策变化及销量不及预期可能影响市场发展。

数据来源

• Marklines
• 东吴证券研究所

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