20230824-华鑫证券-宏微科技-688711.SH-公司事件点评报告_Q2业绩表现亮眼_IGBT与FRED核心厂商订单饱满_5页_256kb

报告摘要

宏微科技（688711.SH）公司事件点评报告总结

证券评级： 买入（维持）

核心观点：
2023年上半年业绩表现亮眼，Q2增长环比持续加速。订单饱满、产能提升、研发投入增加，巩固IGBT、FRED领先地位，看好长期发展前景。维持“买入”评级。

业绩概述

2023上半年： 营收764亿，同比增长129.7%；归母净利润6.3亿，同比增长93.9%；扣非归母净利润5.8亿，同比增长121.7%。毛利率21.28%。
2023Q2： 营收433亿，同比增长124.72%，环比增长30.83%；归母净利润3.2亿，同比增长57.97%，环比增长24.10%；扣非归母净利润3.1亿，同比增长96.35%，环比增长13.73%。

主要成就与亮点

订单饱满产能提升：
- 下游需求旺盛，订单情况良好。
- 通过技术、工艺改进和精细化管理，提升生产效率与良品率。
- 近期与客户A签订产能保障协议（2023.09-2026.06），明确月供货量上限（初期20万块/月），订单饱满体现技术与市场认可。
研发驱动创新产品：
- 研发费用同比增加117.24%（达5.05亿元），主因研发人员薪酬及项目投入增加。
- 研发成果：
  - 光伏用400A/650V三电平定制模块已批量交付。
  - 车用800A/750V双面散热模块通过测试，开始小批量交付。
  - 车用750V 12寸芯片及对应模块快速上量。
  - 完成12寸1700V高性能续流管（FRED）及1700V IGBT芯片开发和验证。
聚焦核心产品技术领先：
- 主营领域：IGBT（绝缘栅双极晶体管）和FRED（续流管）芯片为核心，应用于工业、新能源发电、电动车等。
- 产品线：拥有80余种IGBT、FRED、MOSFET芯片；270余种模块产品。
- 技术优势：自研芯片为主，产品性能和工艺先进，拥有先进知识产权。