20211126-大越期货-沪镍_不锈钢早报_11页_830kb

沪镍、不锈钢早报总结

核心内容

镍市场分析

• 中长期供需：全球原生镍供需仍偏紧，但短缺已收窄，预计2022年可能开始出现过剩。
• 短期供需：镍矿价格暂稳，供需矛盾依旧存在，双方继续博弈；镍铁价格有回落迹象，库存反弹，整体供需偏松。
• 不锈钢市场：不锈钢库存明显反弹，需求偏弱，对价格支撑不足。
• 精炼镍与镍豆：精炼镍在低价时供需两强，钢厂采购积极；价格一高则转观望；镍豆则因硫酸镍过剩，呈现供需两弱。
• 新能源支撑：新能源汽车产业链是短期支撑镍价的重要因素，若产销环比上升，镍价将难以跌破前低。

基差与库存

• 基差：沪镍现货基差为660，处于中性水平。
• LME库存：116712吨，环比减少636吨，显示偏多趋势。
• 上交所仓单：5469吨，环比减少17吨，偏多。
• 总库存：122181吨，环比减少653吨，整体偏多。

期货价格走势

• 沪镍主力：11月25日收盘价为154540，较前一交易日上涨1110。
• 伦镍：11月25日收盘价为20725，较前一交易日下跌190。
• 不锈钢主力：11月25日收盘价为17930，较前一交易日下跌215。

成本与价格

• 低镍铁成本：22417.84元/吨。
• 高镍铁成本：19951.75元/吨。
• 进口成本价：11月25日测算为154900元/吨。

主要观点

镍观点

• 中长期来看，原生镍供需趋于宽松，新能源车需求增长可能带来新的支撑，但不足以改变整体趋势。
• 短期镍矿价格稳定，但供需矛盾突出，镍铁与不锈钢库存增加，显示市场偏弱。
• 精炼镍价格波动较大，钢厂采购行为受价格影响明显；镍豆因硫酸镍过剩，供需两弱。
• 新能源产业链是短期支撑镍价的关键，若产销持续增长，镍价有望维持高位。

不锈钢观点

• 不锈钢产量尚未完全恢复，库存反弹明显，显示市场需求疲软。
• 供需格局偏弱，价格缺乏上行动力，反弹压力较大。

关键信息

价格数据

库存数据

成本与价格

策略建议

镍策略

• 观点：多头减持，反弹可少量试空。
• 操作建议：短期市场偏弱，反弹时可考虑少量做空操作，以规避价格回落风险。

不锈钢策略

• 观点：反弹承压，少量试空或观望。
• 操作建议：由于库存反弹明显，需求疲软，价格缺乏支撑，建议采取少量试空或观望策略。

其他信息

• 进口关税：自2022年1月1日起，进口关税下降至1%。
• 图表：文档中包含多张图表，展示基差、库存、价格走势等信息，有助于进一步分析市场动态。

结论

镍市场在中长期呈现供需宽松趋势，但短期内仍受新能源汽车需求支撑，价格波动较大。不锈钢市场库存反弹明显，需求疲软，价格承压。建议投资者在镍市场反弹时谨慎操作，考虑少量试空；不锈钢则以观望为主，等待需求改善信号。