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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告对沪镍和不锈钢的市场情况进行了全面分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面表现、主力持仓以及价格走势等方面，同时提供了镍矿、镍铁价格信息及策略建议。

镍市场分析

基本面

• 中长期趋势：新能源产业链发展和不锈钢产业扩张将继续推动需求增长，全球原生镍供应短缺，供需格局偏强。
• 短期影响：双控政策持续影响产业链，镍铁产量环比下降，10月不锈钢排产也下降约10%。尽管镍矿价格稳定，但大型镍铁厂开始低价采购，市场看空情绪上升。
• 现货市场：电解镍现货市场供大于求，进口大量到货，下游需求疲软，导致升水大幅下降，不利于价格上涨。

基差与库存

• 基差：沪镍主力合约10月20日基差为-430，处于中性水平。
• 库存：LME镍库存为143502吨，环比下降354吨；上期所镍仓单为5016吨，环比下降253吨。总体库存下降，偏多信号。

盘面表现

• 沪镍主力合约收盘价高于20日均线，且20日均线向上，显示偏多走势。
• 主力持仓净多，多头增加，市场情绪偏多。

价格走势

• 沪镍主力合约10月20日收盘价为149580，较10月19日下跌1460点。
• 伦镍电收盘价为21100，较前一日上涨1060点。
• SMM1#电解镍现货价格为149150，较前一日下跌2350点。
• 1#金川镍现货价格为149500，较前一日下跌2450点。
• 1#进口镍现货价格为148550，较前一日下跌2550点。
• 镍豆现货价格为148100，较前一日下跌2650点。

策略建议

• 短线策略：沪镍11合约出现突然拉升，幅度超预期，上方无明显阻力，空头暂规避观望。多头少量持有，若价格回落至155500以下则考虑出局。
• 中长期展望：需关注新能源车产销数据及青山高冰镍合同落实时间点，中间品供应增加可能带来价格回落风险。

不锈钢市场分析

基本面

• 产量：受双控政策影响，10月不锈钢排产继续下降。
• 库存：300系不锈钢库存继续反弹，现货价格维持高位运行。

价格走势

• 不锈钢主力合约10月20日收盘价为20075，较10月19日下跌325点。
• 冷卷304*2B（无锡）现货价格为21800，较前一日下跌100点。
• 冷卷304*2B（佛山）现货价格为22200，较前一日下跌100点。
• 冷卷304*2B（上海）现货价格为21900，较前一日下跌100点。
• 冷卷304*2B（杭州）现货价格为22200，较前一日下跌100点。

策略建议

• 短线策略：不锈钢短期存在反弹可能，建议采取观望或日内操作策略。

镍矿与镍铁价格

成本与进口成本

• 低镍铁成本：22411.48元/吨
• 高镍铁成本：20386.45元/吨
• 进口成本价：10月20日测算为157518元/吨（含关税）
• 关税调整：自1月1日起，进口关税降至1%

总结

• 镍：中长期需求向好，但短期受政策及供需失衡影响，价格承压。主力合约表现偏多，但需警惕高冰镍供应增加带来的回调风险。
• 不锈钢：产量受压制，库存反弹，现货价格高位运行，短期反弹可能，但操作需谨慎。
• 市场情绪：整体市场情绪偏多，但短期反弹后可能面临回调，需关注政策与基本面变化。