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2026-02-12燃料油早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的燃料油市场早报，主要分析了燃料油市场的基本面、基差、库存、盘面及主力持仓情况，并对近期市场多空因素进行了总结，同时提供了近期的期货及现货价格走势数据。

主要观点

基本面分析

• 亚洲低硫燃料油市场：市场结构保持稳定，供应充足抵消了下游船用燃料需求的利好。
• 亚洲高硫燃料油市场：近期价格上涨后，因需求温和和供应充足，市场开始降温。
• 整体基本面：中性偏空，市场缺乏明显趋势性驱动。

基差分析

• 新加坡高硫燃料油：当前价格为430.94美元/吨，基差为200元/吨，现货升水期货，偏多。
• 新加坡低硫燃料油：当前价格为466.45美元/吨，基差为-51元/吨，现货贴水期货，偏空。

库存数据

• 新加坡燃料油库存：截至2026年2月4日当周，库存为2552.9万桶，较前一周增加95万桶，库存持续上升，偏空。
• 库存趋势：从2025年11月26日至今，库存呈现波动上升趋势，显示市场供应压力较大。

盘面分析

• 价格走势：价格位于20日线上方，20日线偏上，市场走势偏多。

主力持仓

• 高硫燃料油：主力持仓空单，空单增加，偏空。
• 低硫燃料油：主力持仓空单，空单减少，偏空。

市场预期

• 地缘政治因素：伊朗局势动荡，对市场形成一定支撑。
• 政策变化：美国总统特朗普与印度达成“石油换关税”协议，可能影响俄罗斯石油出口，短期内对重质石油有利。
• 美伊谈判不确定性：仍存在较大不确定性，可能对市场产生影响。
• 燃油价格区间：FU2604预计在2900-2980区间运行，LU2604预计在3360-3420区间运行。

关键信息

利多因素

• 伊朗局势动荡，可能影响原油供应。
• 中国进口配额下达，对需求端形成支撑。

利空因素

• 需求端乐观仍待验证，实际需求可能不及预期。
• 上游端原油承压受挫，可能影响燃料油成本支撑。

行情驱动

• 供应端受地缘风险影响，需求端中性，整体市场处于震荡状态。

风险点

• OPEC+内部团结破坏，可能导致原油供应增加。
• 战争风险升级，可能对市场造成冲击。

期货与现货价格走势

现货价格走势

价差分析

• 高低硫燃料油价差：价差走势图显示近期价差变化，但未提供具体数值。

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