20260212-国泰君安期货-燃料油_夜盘上涨_短期或转入偏强走势_低硫燃料油_跟涨走势为主_外盘现货高低硫价差仍处低位_2页_663kb

燃料油市场总结（2026年2月12日）

核心内容概述

2026年2月12日，燃料油期货市场整体呈现上涨趋势，夜盘延续强势，短期或转入偏强走势。低硫燃料油跟随上涨，但外盘现货市场中高低硫价差仍处于低位，表明市场对低硫燃料油的需求相对稳定。

主要观点

1. 期货走势

• FU2603：昨日收盘价为2,875元/吨，结算价为2,867元/吨，日涨跌幅分别为0.84%和1.31%。
• FU2604：昨日收盘价为2,866元/吨，结算价为2,862元/吨，日涨跌幅分别为1.31%和1.17%。
• LU2603：昨日收盘价为3,363元/吨，结算价为3,332元/吨，日涨跌幅分别为2.09%和1.74%。
• LU2604：昨日收盘价为3,357元/吨，结算价为3,334元/吨，日涨跌幅分别为1.74%和1.62%。

2. 市场成交量与持仓

• 成交情况：FU2603成交69,617手，FU2604成交13,394手，LU2603成交1,909手，LU2604成交78,346手。整体成交量有所波动，但市场活跃度较高。
• 持仓变动：FU2603持仓减少7,262手，FU2604持仓减少1,195手，LU2603持仓减少900手，LU2604持仓增加1,993手。LU2604持仓明显上升，显示市场对远月合约的关注度提升。

3. 现货价格

• 新加坡 FOB：高硫燃料油价格为431.1美元/吨，低硫为467.7美元/吨，分别上涨1.39%和1.58%。
• 富查伊拉 Bunker：高硫上涨1.72%，低硫上涨1.71%。
• 舟山 Bunker：高硫上涨0.89%，低硫上涨1.01%。
• 上海 Bunker：高硫上涨0.88%，低硫上涨1.01%。
• 东京 Bunker：高硫上涨1.22%，低硫上涨1.36%。
• 韩国 Bunker：高硫上涨1.94%，低硫上涨4.30%（涨幅显著）。

4. 价差分析

• FU03-04：价差为9元/吨，结算价差为5元/吨，价差差值为-4元/吨。
• LU03-04：价差为6元/吨，结算价差为-2元/吨，价差差值为-8元/吨。
• LU03-FU03：价差为488元/吨，结算价差为465元/吨，价差差值为-23元/吨。
• 新加坡 MOPS（0.5%S-3.5%S）：价差为36.5美元/吨，结算价差为35.2美元/吨，价差差值为1.4美元/吨。

关键信息

• 趋势强度：燃料油趋势强度为1，低硫燃料油趋势强度也为1，均显示偏强走势。
• 市场情绪：夜盘上涨表明市场情绪偏积极，短期可能延续偏强趋势。
• 价差表现：高低硫价差维持低位，低硫燃料油相对强势，尤其在韩国市场表现突出。
• 风险提示：市场存在波动风险，投资者应谨慎操作，关注市场动态及政策变化。

总结

2026年2月12日，燃料油市场整体上涨，期货合约FU2603和LU2603表现较好，市场活跃度提升。低硫燃料油跟随上涨，但外盘现货高低硫价差仍处于低位，显示低硫燃料油需求稳定。韩国市场低硫燃料油涨幅显著，可能反映区域供需变化。建议投资者关注市场趋势与价差变化，结合自身风险承受能力谨慎决策。