20251116-开源证券-非银金融行业周报_3季度险企权益配置提升明显_积极备战开门红_3页_558kb

非银金融行业周报总结

绝对观点

• 3 季度险企权益配置显著提升，积极备战 2026 年“开门红”。
• 券商板块业绩保持高景气，看好低估值龙头券商。

保险板块分析

• 资金运用余额达 37.46 万亿，同比增长 16.5%，环比增加 3.4%。
• 股票+基金余额 5.59 万亿，同比增长 35.9%，环比增加 18.3%，占比升至 15.5%。
• 多家寿险公司推出 2026 年“开门红”产品，以分红险为主，预计新单增长良好。
• 预计负债端价值率改善，长端利率企稳支持资产端逻辑。

券商板块分析

• 日均股基成交额 2.50 万亿，同比增长 77.2%。
• 证监会强调谋划“十五五”战略，推动市场稳定。
• 公募基金等业务驱动盈利改善，头部券商 ROE 预期扩张。

推荐标的组合

• 推荐：中国人寿 H、中国平安、华泰证券、国泰海通、国信证券、广发证券、东方证券 H、中金公司 H、中国太保。
• 受益：同花顺、九方智投控股。

风险提示

• 资本市场波动可能导致投资风险。