20250518-国盛证券-银行业本周聚焦_各家银行拨备计提充足程度如何__12页_1mb

报告摘要

银行行业周报总结

一、银行拨备计提分析

银行根据金融工具信用风险变化划分三阶段计提预期信用损失：
- 第一阶段：信用风险未显著增加，仅需计提未来12个月损失；
- 第二阶段：信用风险显著增加，但无客观减值证据，需计提全部存续期损失；
- 第三阶段：存在客观减值证据，计提全部存续期损失。
  注：信用风险显著增加标准包括违约概率上升、逾期超30天、展期或调整计息周期等；减值判定标准涉及逾期超90天、债务人财务困难、可能破产等。
贷款资产的拨备计提情况：
- 三阶段占比：多数银行第三阶段贷款占比低于0.5%，如成都银行（0.6%）、宁波银行（0.75%）、杭州银行（0.76%）等。
- 拨备计提比例：2024年末排名靠前的银行包括青农商行（449%）、渝农商行（428%）、杭州银行（411%）等。
- 第一阶段拨备比例：较高银行有苏州银行（306%）、无锡银行（304%）、杭州银行（293%）等。
金融投资资产的拨备计提情况：
- 三阶段占比：多数银行第三阶段金融投资占比不高于0.5%。
- 拨备计提比例：2024年末排名靠前的银行包括浙商银行（312%）、青岛银行（292%）、贵阳银行（284%）等。
- 第一阶段拨备比例：较高银行有杭州银行（186%）、张家港行（124%）、无锡银行（0.96%）等。
综合对比：第一阶段贷款和金融投资拨备与净利润之比，农业银行（243%）、杭州银行（238%）、无锡银行（235%）等排名靠前。

二、板块观点与策略

政策催化：2025年银行板块受益于顺周期主线，个人不良资产处置（尤其是消费贷）及经济修复进程可能带来超额收益（α）。
红利策略：预计仍有持续性，关注上海银行、招商银行、北京银行、江苏银行等。
重点推荐：
- 顺周期个股：宁波银行、邮储银行、招商银行、常熟银行、平安银行；
- 红利策略个股：上海银行、招商银行、北京银行、江苏银行、渝农商行等。

三、重点数据跟踪

权益市场：
- 本周股票日均成交额1266367亿元，环比减少87184亿元；
- 两融余额180万亿元，环比减少0.02%；
- 非货币基金发行份额24004亿，环比增加17659亿；5月累计发行30349亿，同比减少70703亿。
利率市场：
- 银行间7天拆借利率及10年期国债收益率环比上升；
- 同业存单发行利率5月为1.69%，较4月下降10bps；
- 城商行票据转贴现利率5月为125%，环比下降1bps。
债券发行：
- 专项债5月新发行77455亿元，年初累计发行1368029亿元；
- 特殊再融资债年初累计发行1592944亿元，本周未发行；
- 多家银行发行科技创新债券，如工商银行、浦发银行、招商银行等。